玻璃纯碱：情绪交织，多玻璃空纯碱-20230612-东吴期货-26页_1mb

玻璃纯碱周度分析总结

核心内容

本报告分析了2023年6月12日玻璃与纯碱市场的周度走势，结合供需、库存、成本及政策等因素，提出相应的投资策略和风险提示。

主要观点

1. 纯碱市场分析

• 价格走势：纯碱09合约受宏观地产情绪影响大幅走强，但当前价格已接近1700点，利多情绪基本兑现，市场逻辑回归弱基本面。
• 现货情况：本周纯碱库存环比减少5.25万吨，厂内库存可用天数减少0.55天，现货价格维持在1900-2000元/吨。
• 成本端：煤炭、原盐、天然气等成本线持续坍塌，对纯碱价格形成下行压力，锚定1600的成本均线有被击穿的风险。
• 产能释放：远兴产能即将兑现，若产出并竞价去库，可能导致现货价格闪崩，盘面大概率跟跌。
• 策略建议：建议逢高布局空单，或考虑多近月空远月的价差套利。

2. 玻璃市场分析

• 价格走势：玻璃市场受地产板块提振，上周五涨停，本周全国产销数据回落至100%左右，现货价格短暂持稳。
• 供需关系：玻璃日熔量持续走高，供给端刚性较强，库存垒库336.6万重量箱，供大于求格局未改。
• 成本端：纯碱等成本端支撑较弱，天然气价格走低，玻璃现货利润较高。
• 需求端：深加工订单数据仍在下降，本轮拿货更多是情绪炒作，需求疲软。
• 策略建议：短期空头应避险离场，观望为主，可考虑多玻璃空纯碱价差套利。

关键信息

纯碱周度数据

• 周产量：60.25万吨，环比下降0.61%
• 日开工率：89.96%
• 库存：47.01万吨，环比减少5.25万吨
• 库存可用天数：4.93天，环比减少0.55天

玻璃周度数据

• 日产量：164260吨，环比增加200吨
• 日开工率：80%
• 库存：5518.1万重量箱，环比减少25.6万重量箱
• 库存可用天数：23.7天，环比增加1天

市场情绪与政策

• 地产新政：青岛市发布房地产新政，提振市场情绪，但后续效果需观察。
• 沙河产销：沙河地区产销数据达到231%，其他地区也破百，但后续去库力度需跟踪。
• 梅雨季影响：梅雨季将对施工造成一定影响，需求预计较春季有所减弱。

风险提示

• 房地产市场修复不及预期：可能影响玻璃需求，导致市场情绪波动。
• 成本线坍塌：纯碱、煤炭等成本端持续下跌，对价格形成下行压力。
• 远兴产能释放：若远兴产能兑现不及预期，可能短期带动纯碱价格上涨。

投资策略建议

• 纯碱：逢高布局空单，关注远兴产能释放及现货价格闪崩风险。
• 玻璃：短期空头离场观望，可考虑多玻璃空纯碱价差套利，等待盘面企稳后再介入。

其他数据图表说明

• 纯碱与玻璃价格、库存、利润、开工率等关键指标均呈现下降趋势，反映出市场基本面的疲软。
• 玻璃深加工企业开工率和产能利用率维持在较低水平，表明需求端仍不强劲。
• 房地产竣工面积和新开工面积累计同比数据表现一般，对玻璃需求支撑有限。

总结

玻璃与纯碱市场均受到宏观情绪和成本端影响，短期内玻璃市场情绪有所提振，但基本面仍偏弱；纯碱市场则面临成本坍塌压力，库存逐步去化。投资策略上，建议空头谨慎操作，关注远兴产能释放及地产政策对市场的影响。