20240714-国信期货-生猪周报_二育再度入场_现货继续强势_19页_6mb

国信期货生猪周报2024年07月14日总结

过去一周生猪现货震荡走强，主要因养殖端惜售及二次育肥（二育）再度进场对市场形成支撑，而期货表现偏震荡，周度波动幅度有所扩大。从数据来看，河南对09合约基差收于1105元，环比上涨390元，反映出现货价格强势。

供需基本面分析：

1. 短期支撑因素：

   • 7月理论出栏量偏低，母猪存栏量下降及均重水平降低，肥标猪价差稳中略反弹，减少了大猪对市场的冲击。
   • 二次育肥持续入场，得益于对未来价格的乐观预期，进一步利好现货市场。

2. 短期压制因素：

   • 机构统计显示，8、9月理论出栏量环比将出现增加，且市场对二次育肥带来的滞后供应释放存在担忧，可能压制盘面价格。

中长期展望：

• 能繁母猪存栏数据滞后性表明，下半年生猪出栏总量将呈现收缩趋势。
• 下半年消费整体高于上半年，预计猪价维持高位运行的概率较大。

操作建议：

• 短期操作上建议逢低买入11月合约（LH11），把握价格波动机会。
• 延续稳健操作思路，关注供需变化节奏。

（注：本报告仅为市场数据及观点归纳，不构成投资建议。）