20240630-广发期货-生猪周报_二育再度入场_猪价窄幅震荡_30页

广发期货生猪周报（2024年6月30日）

一、核心观点

• 供应端：4月起生猪出栏量持续下滑，但二次育肥集中出栏影响供应节奏。6月集团场出栏环比减少，二次育肥受价格下跌影响集中出栏，短期供需调节加快。
• 成本端：仔猪价格持续上涨，远期出栏成本上行至166元/公斤。
• 需求端：天气炎热致猪肉需求疲软，屠宰端压价收购，现货价格偏弱。二次育肥集中出栏加剧卖跌情绪，市场看涨情绪不足。
• 短期展望：供需压力未消化，短期震荡运行为主；长期来看，能繁母猪存栏去化持续，但期现交易理性，价格走势不确定性较强。

二、市场分析

1. 价格走势

• 现货价格震荡调整，二次育肥滚动补栏对价格形成支撑，但整体偏弱格局未变。
• 期货盘面震荡反弹，市场对近月合约信心增强。

2. 基本面

• 生猪出栏体重下降（本周均重125.9公斤），小体重猪出栏占比升至4.05%。
• 能繁母猪存栏量震荡回升，区域分化明显。
• 猪粮比为7.55，市场未触发储备调节机制。

三、投资建议

• 短期维持震荡判断，关注现货价格扰动；中长期看，需等待供需压力释放，远月合约待行情明朗后入场。
• 多单可尝试2411和2501合约布局，但需警惕短期波动风险。

免责声明：报告中信息均来源于公开资料，不构成投资建议，投资决策风险自担。