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报告总结

美国非农就业数据与货币政策展望

6月份美国非农就业人数新增206万人，远超预期的19万人，失业率升至4.1%。劳动参与率小幅上升，薪资增速放缓，显示劳动力市场虽有放缓趋势，但仍保持韧性。分析师认为，尽管降息预期略有上升，但考虑到薪资增长和就业市场韧性，7月份降息概率极低，9月份降息幅度为25基点的可能性已提升至73.9%。然而，由于失业率接近衰退水平，未来降息时机仍需观察数据。

快递行业分析

5月快递单量同比增长24%，预计6月增速将下降至7.5%。单票价格同比下降12%，因头部公司注重业务平衡，并布局散单处理渠道。成本方面仍有优化空间。

恒生指数表现

恒生指数波动率边际增加，恒指技术走势保持平缓，蓝筹股调整幅度较小，部分个股走势分化。

研究展望与评级

交银国际研究团队对下半年消费、新能源、科技等行业保持乐观，同时提示市场对降息预期需谨慎。个股评级分为“买入”、“中性”、“沽出”三个级别，并揭示分析师潜在利益关联关系及投资风险。

免责声明

本报告的所有观点基于分析师个人对股票发行人的判断，且与薪酬无直接关联。报告披露了分析师与部分投资公司、股票的业务关系，并警告投资者存在利益冲突可能。读者需自行评估风险，本公司不对报告引用数据或观点的准确性做任何保证。

（报告来源：交银国际研究部，2024年7月8日）