20170731-华融证券-环保行业周报_13页_827kb

环保行业周报总结（2017.7.24-2017.7.28）

一、核心内容概览

本周环保行业整体表现优于大盘，中信环保指数上涨1.05%，同期沪深300下跌0.18%，跑赢1.23个百分点。环保板块内部，环保工程及服务、环保设备、水务板块分别上涨0.43%、1.01%、0.36%。从估值角度看，环保板块近一年估值维持在40-45倍左右，近期有所回调，处于一年内估值底部。

二、主要观点

1. 行业政策动态

• 禁止洋垃圾入境：国务院办公厅印发《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》，要求全面禁止洋垃圾入境，完善进口固体废物管理制度，加强回收利用管理。政策强调疏堵结合、标本兼治，计划2017年底禁止进口生活源废塑料、废纸等固体废物，2019年底逐步停止进口可替代的固体废物。
• 环保税征管机制建立：国家税务总局与环保部签署《环境保护税征管协作机制备忘录》，明确七大类工作任务，包括技术规范、减免政策、信息平台建设等，为环保税顺利开征奠定基础。

2. 行业发展动态

• 环保行业趋势：本周环保板块走势与大盘基本持平，资源回收板块因金属价格走强表现突出。
• 重点公司动态：多家环保企业发布半年度业绩快报或中标公告，显示行业项目推进和业绩增长态势良好。如京蓝科技上半年净利润同比增长773.68%，中国天楹中标垃圾发电工程，凯迪生态实现生物质电厂商业运行，东方园林、铁汉生态等中标多个PPP项目。

三、关键信息

1. 政策层面

• 洋垃圾治理：政策将全面禁止洋垃圾入境，提升固体废物回收利用水平，推动循环经济。
• 环保税征管：明确税务与环保部门职责分工，推动环保税征管协作机制，保障政策平稳过渡。

2. 市场表现

• 板块涨幅：环保板块整体上涨1.05%，资源回收板块涨幅靠前。
• 个股表现：涨幅前五为苏交科、格林美、京蓝科技、众合科技、龙源技术；跌幅前五为三聚环保、怡球资源、云投生态、德创环保、蒙草生态。

3. 重点公司公告

四、投资建议

• 关注概念板块：继续关注煤改气、PPP和资源回收等概念板块。
• 个股选择：建议选择业绩稳健、估值合理的绩优股。
• 行业评级：看好（预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上）。
• 投资评级定义：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
  • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%
  • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上

五、风险提示

1. 宏观经济放缓，导致下游需求不振；
2. 政策颁布及落实速度低于预期；
3. 行业竞争加剧，可能引发市场份额和利润下滑；
4. 公司项目拓展或运营进度减缓；
5. 工程施工进度缓慢。

六、附录：图表目录

• 图表1：中信一级行业周涨跌幅情况
• 图表2：环保（中信）跑赢沪深300指数1.23个百分点
• 图表3：环保（中信）近一年估值情况
• 图表4：环保行业涨跌幅前五个股

分析师：丁思德
执业证书号：S1490515070002
联系方式：010-85556179 / dingside@hrsec.com.cn
联系人：云昀
电话：010-85556184
邮箱：yunyun@hrsec.com.cn