20170731-华融证券-晨会纪要_22页_636kb

市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2017年7月31日发布的华融证券市场研究部的证券研究报告，涵盖国内市场、海外市场、财经要闻、行业及公司研究等多方面内容，旨在为投资者提供市场趋势、行业动态及政策动向的综合分析。

主要观点

1. 市场风格难以切换

• 市场表现：上周五（7月28日）上证综指微涨0.11%，深证成指涨0.41%，创业板指跌0.47%，市场呈现“沪弱深强”格局。
• 风格切换受阻：在方大炭素被特停后，妖股炒作趋于结束，结构性行情将回归价值白马股。
• 建议关注：短期内可关注军工板块，因阅兵和建军节临近，相关题材可能受到资金青睐。
• 创业板风险：创业板公司半年报预披露显示净利润增速下滑，且证金公司清仓昆仑万维，创业板存在较大不确定性，建议谨慎参与。

2. 财经要闻

• 取缔“地条钢”：李克强批示强调要坚定不移推进“地条钢”取缔工作，防止死灰复燃，已发现部分违规企业并启动问责机制。
• 银监会加强监管：银监会强调要防止新增贷款过度集中，对高风险机构“一对一”盯防，防范流动性风险和金融风险。
• 央行强调防控风险：央行陶玲指出，当前主要任务是主动防控金融风险，统一资管监管标准，推进“质增量减”的改革。
• 环保督查进展：中央环保督查组指出，部分地方在治污方面存在表面文章，不作为、慢作为现象，要求全面整改并公开方案。

关键信息

国内市场数据

海外市场数据

外汇与大宗商品

行业及公司研究

环保行业

• 市场表现：本周环保板块跑输大盘，整体估值回调显著。
• 政策推动：四部委联合发文，要求新建污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式，强化绩效考核和按效付费机制。
• 投资建议：关注煤改气、PPP订单及业绩兑现情况，同时留意公司半年度业绩预报中的绩优个股。

建材行业

• 市场趋势：水泥价格继续震荡下行，降价范围扩散至华北和西南局部地区。
• 投资建议：建议关注中报可能超预期的相关标的，预计8月部分区域水泥价格有望企稳回升。

机械行业

• 市场表现：机械板块整体弱于大盘。
• 行业动态：2017年1-6月全国固定资产投资增长8.6%，6月工业增加值同比增长7.6%，环比增长0.81%。
• 投资策略：建议关注智能制造、铁路建设、3C自动化、锂电设备及国企改革相关主题。

重点公司公告

风险提示

1. 宏观经济放缓：下游需求不振可能影响行业景气度。
2. 政策落实延迟：政策颁布及执行速度可能低于预期，影响市场预期。
3. 行业竞争加剧：市场竞争可能导致市场份额和利润下滑。
4. 项目推进风险：部分公司项目拓展或运营进度可能受到限制。
5. 施工进度缓慢：工程项目推进不及预期可能影响公司业绩。

投资评级

行业评级

免责声明

• 本报告由分析师王泽军撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。
• 报告仅作为参考，不构成买卖建议。
• 报告内容可能涉及公司所持证券及投资银行服务，投资者需注意潜在利益冲突。