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报告摘要

• 宏观展望：预计明年赤字率将高于3%，财政数据有所改善但经济修复不稳定，需持续政策支持。10月经济数据表明需求回踩，消费和投资复苏缓慢，出口较弱，增量政策可能在年内推出。

• 市场情绪：情绪修复上行，美股风险偏好延续，受美国CPI数据影响降息预期升温。A股市场情绪稳居历史中位，短期企稳。

• 策略与配置：行业配置建议关注中观困境反转机会，策略模型年化超额表现良好，当前热门行业包括纺织服装、石油石化等。

• 个股分析：重点关注君亭酒店，签约扩张稳健，品牌建设强大，但短期业绩受门店影响，维持增持评级。