20230928-国盛证券-朝闻国盛_5页_609kb

市场情绪底部回暖迹象

• 融资政策放宽驱动杠杆资金情绪回暖，外资交易盘已率先发出回流信号。
• 市场情绪环比抬升至历史分位数水平，机构对后市持乐观态势，市场有望企稳。
• 结构层面：强趋势低拥挤行业指向计算机、通信、传媒、商贸零售、石油石化；红利类资产仍为交易重心。

宏观：工业企业盈利转正

• 8月单月同比首次转正，主因需求边际改善、低基数及库存回升。
• 重点行业：中游设备、公用事业改善空间更大；8月PMI积压订单有所改善，显示企业库存压力缓解。

固定收益：持债过节

• 债市调整后利率处于较高位置，配置价值凸显。
• 节后资金面可能转松，短端或率先下行。如具备资金，建议增持债券，优选短端。

建筑：城中村改造

• 政策提级，预计拉动近10万亿建安投资。
• 投资方向：设计规划、开发施工、检测评估、装饰装修，推荐华阳国际、上海建工、国检集团、亚厦股份等。

个股研究摘要

• 华发股份：股东强力支持，销售投拓逆势向前，维持“买入”评级。
• 科济药业-B：CAR-T治疗胰腺癌病例发表，下调盈利预测，维持“买入”评级。
• 朝云集团：盈利能力改善，宠物业务增长可期，维持“增持”评级。
• 好太太：发布股权激励计划，对标收入增长，维持“买入”评级。

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