20131201-中泰证券-化工行业_周报-丁酮甲醇齐上扬_草甘膦跌跌不休_23页_2mb

化工行业周报总结（2013/11/25-12/01）

行业概况

• 上市公司数量：253家
• 行业总市值：822,464.05亿元
• 行业流通市值：607,235.88亿元
• 行业表现：基础化工指数本周上涨2.16%，相对沪深300指数收益率为0.45%
• 估值情况：以TTM整体法计算，化工板块估值为14倍PE，低于历史平均16倍PE，估值溢价率为-21.46%

投资策略

• 推荐主线：
  1. 成长性确定的个股
  2. MDI进入旺季，涨价预期的万华化学
  3. 石油天然气价格改革
• 重点个股：
  • 鼎龙股份：聚焦打印耗材产业链，彩色聚合碳粉加速
  • 宏大爆破：在露天矿山爆破服务中长期胜出
  • 宝利沥青：关注油气改革主题

市场表现

• 板块收益：本周化工板块上涨2.16%，跑赢沪深300约0.45%
• 上涨板块：
  • 合成革（15.4%）
  • 纺织化学用品（13.2%）
  • 无机盐（6.1%）
• 下跌板块：
  • 磷肥（-2.4%）
  • 石油价格（-1.5%）
  • 纯碱（-1.0%）

产品价格走势

石油化工

• WTI原油：下跌3.3%
• Brent原油：上涨0.7%
• 天然气：上涨3.0%
• 化工品涨幅前三：
  • 丁酮（华东）：9.7%
  • 丁二烯（韩国FOB）：6.9%
  • LDPE（上海石化薄膜级）：4.9%
• 化工品跌幅前三：
  • 液氯（华东）：-30.0%
  • 草甘膦（新安化工）：-7.8%
  • 腈纶短纤（上海石化）：-5.1%

化肥农药

• 草甘膦：继续下跌，达到心理关键位点
• 尿素：价格持稳，但部分产品如MAP、DAP价格略有波动
• 氯化钾：价格持稳，但进口价格有所下跌
• 磷肥：价格表现不佳，市场整体低迷

煤化工

• 甲醇：价格持续上涨，涨幅达1.2%，现货价格达到2009年以来的高位
• DME：价格小幅上涨，涨幅3.1%
• 醋酸：价格微涨，涨幅3.2%
• 乙二醇：价格略有上涨，涨幅1.6%

氯碱与纯碱

• 纯碱：价格微跌，跌幅1.0%
• 烧碱：价格持平
• PVC：价格持平，但成本压力仍然存在
• 电石：价格持平

聚氨酯

• MDI：价格持平，但未来涨价预期强烈
• TDI：价格微涨，涨幅0.5%
• 丁酮：价格大幅上涨，涨幅9.7%
• PO：价格持平
• 硬泡聚醚：价格持平
• 软泡聚醚：价格持平

氟化工

• R22：价格微跌，跌幅0.0%
• R134a：价格持平

化纤

• PTA：价格微跌，跌幅1.4%
• PET切片：价格微跌，跌幅0.5%
• 涤纶短纤：价格微跌，跌幅1.0%
• 涤纶长丝：价格持平
• 己内酰胺：价格微跌，跌幅2.7%
• 锦纶丝：价格持平
• 丙烯腈：价格微跌，跌幅2.3%
• 腈纶短纤：价格微跌，跌幅5.1%
• 氨纶：价格微跌，跌幅1.8%
• 粘胶：价格微跌，跌幅0.8%

橡胶

• 天然橡胶：价格微涨，涨幅0.8%
• 丁苯橡胶：价格微涨，涨幅1.6%
• 顺丁橡胶：价格微涨，涨幅0.8%
• 炭黑：价格持平

一周要闻简评

天然气概念股

• 冷空气来袭+气荒：天然气需求激增，市场压力增大，建议关注深圳燃气、陕天然气、新疆浩源

钛白粉市场

• 北美钛白粉市场：四季度价格评估值下降，产能过剩，预计明年行业前景不乐观

甲醇汽油试点

• 重庆江北试点M15甲醇汽油：预计对天然气需求有积极影响，甲醇价格有望继续上涨

伊核能源制裁暂停

• 欧洲乙烯供给增加：伊朗暂停铀浓缩，预计未来数月乙烯出口增加，对国内乙烯市场形成压力

上游原料紧张

• 甲醇价格或创“牛市”：国内供应紧张，进口价格推高，支撑甲醇价格走强

涨跌幅TOP10个股

涨幅TOP10

1. 同大股份：54.87%
2. 上海新阳：29.43%
3. 金力泰：22.26%
4. 蓝星新材：19.87%
5. 安诺其：19.53%
6. 国瓷材料：18.28%
7. 闰土股份：16.70%
8. 联创节能：16.17%
9. 科斯伍德：15.68%
10. 裕兴股份：13.88%

跌幅TOP10

1. 泰山石油：-5.64%
2. 柳化股份：-5.41%
3. 中国石化：-5.35%
4. 茂化实华：-4.38%
5. 建新股份：-4.37%
6. 天利高新：-3.93%
7. 云维股份：-3.83%
8. 和邦股份：-3.69%
9. 六国化工：-3.50%
10. 阳煤化工：-3.29%

总结

本周化工行业整体表现较为分化，部分产品价格显著上涨，如丁酮、丁二烯和LDPE，而草甘膦等产品价格持续下跌。投资策略上，建议关注成长性明确的个股、MDI涨价预期及油气改革主题。从市场情绪来看，天然气价格因供需失衡和环保政策推动而上涨，甲醇作为替代燃料受到关注。同时，行业集中度提升、成本下降及供给改善是推动投资机会的重要因素。化工板块整体估值较低，具备一定的吸引力。