20231210-天风证券-金属与材料行业研究周报_美就业数据强于预期_金价短线高位回调_15页_1mb

金属与材料行业研究周报总结（基于2023年12月10日报告）

行业整体评级

报告维持行业评级“强于大市”，基于对宏观经济因素如美国就业数据的分析。美国就业数据强于预期导致金价回调，同时基本金属需求淡季影响价格波动。

基本金属分析

• 铜价：本周铜价重心大幅下移，现货升水回落，受供应增加（进口铜流入量提升）和需求疲软（下游采购有限）影响，基本面变化支撑缓和。
• 铝价：因下游需求不佳和供应增加（内蒙古产能释放），铝价下跌，库存虽有下降但进口铝锭流入导致支撑弱化，关注政策刺激后需求复苏。

贵金属分析

• 金价：受美国非农数据强于预期影响，金价高位回落，尽管避险买盘短期推高，但加息预期强化，中期内低利率或提供支撑。
• 银价：本周银价波动，国内数据不及预期时回升，尾段快速回调，综合支撑存在。

小金属分析

• 锂与钴：锂价和钴价大幅下跌，市场买气不足，原料供应过剩和需求放缓加剧低迷，但长期看消费回暖可能带来机会。
• 锡：伦锡价格上涨，国内市场积极向好，供应端紧张和进口压力缓解提振市场，但需求跟进一般。
• 钨、钼、锑：钨价上调，钼价先扬后抑，锑价稳定，稀土金属价格支撑下降，需关注政策指标和终端需求。

关注公司

建议关注：金诚信、西部矿业、中国宏桥、银泰黄金、山东黄金等基本和贵金属公司，以及株冶集团、锡业股份等小金属企业。

风险提示

需求回暖不及预期、上游供给大增、库存大幅增加等风险，可能影响金属价格表现，需密切监控市场动态。