20210412-五矿经易期货-农产品早报_13页_1mb

报告摘要

农产品早报总结

核心内容概览

本报告为2021年4月12日的农产品市场早报，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆和棉花等主要农产品的市场分析及交易策略。报告由五矿经易期货研究团队发布，内容基于市场数据、供需变化及未来预期，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

油脂市场

价格走势：BMD棕榈油6月合约上周五下跌0.61%至3768林吉特/吨，沿海24度棕榈油报价7750-7950元/吨，豆油主流价位9190-9360元/吨，菜油报价10830-11140元/吨。
库存变化：国内豆油商业库存降至62.26万吨，降幅7.5%；全国港口食用棕榈油库存降至41.93万吨，降幅4.57%；两广及福建菜油库存增加至17000吨，增幅17.24%；华东菜油库存增至230850吨，增幅13.36%。
基本面分析：巴西大豆产量创新高，抑制美豆价格；但美豆播种面积低于预期，支撑其上涨。国内油厂压榨量减少，库存压力缓解，叠加进口大豆榨利亏损，油脂基本面偏多。
交易策略：单边建议观望；套利方面，YP05合约缩小思路，YP09合约等待回落后扩大机会。

蛋白粕市场

价格走势：美豆5月合约下跌0.85%至1403.25美分/磅；国内豆粕9月合约上涨0.20%至3524元/吨，现货报价3320元/吨。
供需变化：国内豆粕库存小幅增加0.30%，同比增加183.97%；菜粕库存增加16.55%，同比增加239.6%。巴西大豆到港量逐步增加，短期供需宽松。
交易策略：建议以区间震荡思路对待，短期05合约可择机逢低试多，09合约多单持有为主；中长期关注新花种植面积和节后订单增长。

鸡蛋市场

现货价格：全国75#富士苹果现货价格稳定，报1.78元/斤。
供需分析：蛋鸡存栏持续去化，新增开产量低于淘汰量，成本上移导致利润下滑，补栏偏弱。期货盘面因升水过高及淘鸡出栏缓慢而承压。
交易策略：建议逢低短多近月合约，待远月走高后逢高抛空。

生猪市场

现货价格：全国生猪均价21.54元/公斤，较上周末回落2元/公斤；仔猪均价1447元/头，母猪均价4128元/头。
供需分析：因消费淡季及大猪抛售，猪价持续回落；但随着市场信心恢复，后期或出现超跌反弹。
交易策略：短期盘面偏弱，中期关注企稳后的反弹机会。

白糖市场

价格走势：ICE原糖上涨1.84%至15.52美分/磅，触及近三周高位；国内白糖SR2109合约收平于5362元/吨，夜盘上行至5391元/吨。
基本面分析：泰国、巴西、法国产量均受天气影响，减产预期支撑糖价；需求端略有好转，进口招标推动市场情绪。
交易策略：短期维持震荡，建议观望；关注国内现货交投情况及外盘走势。

纸浆市场

价格走势：漂针浆期货主力合约SP2105上涨0.39%至7182元/吨；进口针叶浆价格上扬100-200元/吨，阔叶浆稳中上扬50-100元/吨。
库存变化：主要港口纸浆库存下降4.2%。
交易策略：05合约建议观望，09合约可尝试反弹抛空。

棉花市场

价格走势：郑棉主力合约窄幅波动，上周五下跌0.43%至15180元/吨；中国棉花328价格指数维持15383元/吨。
基本面分析：美棉出口销售强劲，但天气担忧支撑其上涨；国内新棉播种顺利，后期关注种植面积及订单增长。
交易策略：短期05合约可择机逢低试多，长期看多。

交易策略汇总

品种	交易策略
油脂	单边观望；YP05缩小思路，YP09等待回落后扩大机会
蛋白粕	区间震荡；短期05合约可逢低试多，09合约多单持有
鸡蛋	逢低短多近月，待远月走高后抛空
生猪	短期偏弱，中期关注企稳反弹机会
白糖	短期震荡，建议观望；关注现货交投及外盘走势
纸浆	05合约观望，09合约可尝试反弹抛空
棉花	短期05合约可逢低试多，长期看多

风险提示与免责声明

本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但不保证信息的准确性或完整性。
报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者应独立评估自身投资决策。
五矿经易期货有限公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。
本报告版权为五矿经易期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。

联系方式

研究员：张利、周方影、王俊、张正、丁易川
邮箱：research@wkqh.cn
分支机构：
- 深圳总部：深圳市福田区益田路6009号新世界中心48层
- 深圳营业部：深圳市福田区益田路6009号新世界中心2702
- 上海世纪大道分公司：上海市浦东新区向城路288号国华人寿金融大厦
- 青岛分公司：山东省青岛市东海西路35号太平洋中心1#写字楼
- 广州营业部：广东省广州市天河区珠江西路17号广晟国际大厦24楼2407
- 天津营业部：天津市滨海高新区华苑产业区梅苑路5号金座广场2101-2102
- 宁波营业部：浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼1205室
- 郑州营业部：郑州市未来路69号未来大厦16层1612号
- 杭州营业部：浙江省杭州市江干区万银大厦1408室
- 济南营业部：山东省济南市历下区山大路201号天业科技商务大厦401、427室
- 大连营业部：辽宁省大连市沙河口区会展路大连国际金融中心A座大连期货大厦2001号
- 唐山营业部：河北省唐山市路北区军鑫里凤城国贸1楼21层
- 成都分公司：成都高新区天府大道北段1288号1幢3单元12层
- 北京分公司：北京市海淀区首体南路6号新世纪世行饭店写字楼1253室
- 北京广安路营业部：北京市丰台区广安路9号院6号楼408、409
- 重庆营业部：重庆市江北区江北城西大街25号11-1
- 南通营业部：江苏省南通市青年东路81号南通大饭店B楼财富中心2003室
- 浙江台州营业部：浙江省台州市椒江区爱华新台州大厦8-A
- 联系电话：详见分支机构信息。