> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报总结 —— 2026年7月14日 ## 核心内容 本报告对2026年7月14日贵金属市场的走势进行了分析，重点包括黄金和白银的行情、基本面、技术面、持仓变化及未来预期。整体市场受地缘政治冲突、美联储政策预期和经济数据影响较大，金价和银价均出现下跌。 --- ## 黄金分析 ### 基本面 - **美伊地缘冲突升级**：油价飙升，美元走强，金价承压。 - **美联储加息预期升温**：美联储理事放鹰，市场对加息的预期增强。 - **经济衰退预期升温**：增强了黄金作为避险资产的吸引力。 - **特朗普关税风波再起**：可能对市场产生不确定性影响。 - **中东停火预期**：在一定程度上对金价构成支撑。 ### 技术面 - **基差**：黄金期货885.94，现货885.58，基差-0.36，现货贴水期货。 - **库存**：沪金期货仓单112647千克，保持不变。 - **盘面**：20日均线向下，K线在20日均线下方。 - **主力持仓**：主力净持仓多，主力多减。 - **价格走势**：COMEX黄金期货下跌2.91%，报4008.7美元/盎司；沪金T+D下跌1.72%，报885.94元/克。 ### 预期 - **今日关注**：中国6月进出口、美国6月CPI、美联储主席与委员讲话。 - **走势判断**：金价偏弱，受美伊局势紧张和加息预期影响。 ### 风险点 - 油价持续上涨，可能导致资金撤离贵金属。 - 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 --- ## 白银分析 ### 基本面 - **美伊局势升级**：油价高涨，风险偏好降温，银价承压。 - **美联储加息预期升温**：对银价形成利空。 - **俄乌和谈预期乐观**：对市场情绪有所缓解。 - **特朗普关税风波**：对银价构成一定支撑。 - **光伏、科技板块**：对银价形成支撑。 ### 技术面 - **基差**：白银期货14135，现货14160，基差25，现货升水期货。 - **库存**：沪银期货仓单836651千克，增加6793千克。 - **盘面**：20日均线向下，K线在20日均线下方。 - **主力持仓**：主力净持仓空，主力空增。 - **价格走势**：COMEX白银期货下跌3.85%，报57.98美元/盎司；沪银T+D下跌3.67%，报14135元/千克。 ### 预期 - **今日关注**：美国CPI及美联储主席讲话。 - **走势判断**：银价偏弱，受地缘政治和加息预期影响。 ### 风险点 - 油价持续上涨，可能导致资金撤离贵金属。 - 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 --- ## 市场关注点 - **新加坡银行首席投资官峰会**：聚焦地缘政治和AI。 - **中国6月进出口与贸易帐**：将发布。 - **英国央行行长贝利讲话**：关注其对经济和货币政策的看法。 - **美国6月CPI**：对美联储政策决策有重要影响。 - **美联储主席沃什听证会**：提供政策方向信号。 - **美联储理事讲话**：包括Barr（AI）、Goolsbee（芝加哥联储主席）、库克（金融包容性会议）、鲍曼（金融包容性活动）等。 --- ## 价差分析 ### 黄金价差 - **沪金12-6价差**：小幅扩大至0.8元/克。 - **沪金价差结构**：黄金内外价差波动较大，但整体较为平稳。 ### 白金价差 - **沪银12-6价差**：波动极大，且处于历史极值状态。 - **近3年价差中值**：465元/千克。 - **现货内外价差**：2026/7/13为#N/A，2026/7/10为-1537.01元/千克。 --- ## 持仓数据 ### 黄金持仓 - **沪金前二十持仓**：多单量149,230，空单量47,327，净持仓101,903。 - **增减幅度**：多单减少0.34%，空单增加2.59%，净持仓减少1.64%。 ### 白银持仓 - **沪银前二十持仓**：多单量255,450，空单量214,990，净持仓40,460。 - **增减幅度**：多单减少0.73%，空单增加1.70%，净持仓减少11.89%。 --- ## 其他数据 - **美元指数**：上涨0.34%，报101.305。 - **美债十年期收益率**：上涨6.04基点，报4.6176%。 - **COMEX金仓单**：继续减少，仍处于高位。 - **SPDR黄金ETF持仓**：未提供具体数据，但显示市场对黄金的持仓变化。 - **白银ETF持仓**：未提供具体数据，但显示市场对白银的持仓变化。 --- ## 总结 整体来看，受美伊局势紧张、美联储加息预期升温及风险偏好降温的影响，黄金和白银价格均出现下跌。技术面上，金价和银价均处于20日均线下方，市场情绪偏空。主力持仓方面，黄金偏多，白银偏空。未来需密切关注美国CPI数据及美联储政策动向，同时注意地缘政治风险对市场的潜在影响。