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贵金属早报总结 —— 2026年7月14日

核心内容

本报告对2026年7月14日贵金属市场的走势进行了分析，重点包括黄金和白银的行情、基本面、技术面、持仓变化及未来预期。整体市场受地缘政治冲突、美联储政策预期和经济数据影响较大，金价和银价均出现下跌。

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黄金分析

基本面

• 美伊地缘冲突升级：油价飙升，美元走强，金价承压。
• 美联储加息预期升温：美联储理事放鹰，市场对加息的预期增强。
• 经济衰退预期升温：增强了黄金作为避险资产的吸引力。
• 特朗普关税风波再起：可能对市场产生不确定性影响。
• 中东停火预期：在一定程度上对金价构成支撑。

技术面

• 基差：黄金期货885.94，现货885.58，基差-0.36，现货贴水期货。
• 库存：沪金期货仓单112647千克，保持不变。
• 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方。
• 主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
• 价格走势：COMEX黄金期货下跌2.91%，报4008.7美元/盎司；沪金T+D下跌1.72%，报885.94元/克。

预期

• 今日关注：中国6月进出口、美国6月CPI、美联储主席与委员讲话。
• 走势判断：金价偏弱，受美伊局势紧张和加息预期影响。

风险点

• 油价持续上涨，可能导致资金撤离贵金属。
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

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白银分析

基本面

• 美伊局势升级：油价高涨，风险偏好降温，银价承压。
• 美联储加息预期升温：对银价形成利空。
• 俄乌和谈预期乐观：对市场情绪有所缓解。
• 特朗普关税风波：对银价构成一定支撑。
• 光伏、科技板块：对银价形成支撑。

技术面

• 基差：白银期货14135，现货14160，基差25，现货升水期货。
• 库存：沪银期货仓单836651千克，增加6793千克。
• 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方。
• 主力持仓：主力净持仓空，主力空增。
• 价格走势：COMEX白银期货下跌3.85%，报57.98美元/盎司；沪银T+D下跌3.67%，报14135元/千克。

预期

• 今日关注：美国CPI及美联储主席讲话。
• 走势判断：银价偏弱，受地缘政治和加息预期影响。

风险点

• 油价持续上涨，可能导致资金撤离贵金属。
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

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市场关注点

• 新加坡银行首席投资官峰会：聚焦地缘政治和AI。
• 中国6月进出口与贸易帐：将发布。
• 英国央行行长贝利讲话：关注其对经济和货币政策的看法。
• 美国6月CPI：对美联储政策决策有重要影响。
• 美联储主席沃什听证会：提供政策方向信号。
• 美联储理事讲话：包括Barr（AI）、Goolsbee（芝加哥联储主席）、库克（金融包容性会议）、鲍曼（金融包容性活动）等。

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价差分析

黄金价差

• 沪金12-6价差：小幅扩大至0.8元/克。
• 沪金价差结构：黄金内外价差波动较大，但整体较为平稳。

白金价差

• 沪银12-6价差：波动极大，且处于历史极值状态。
• 近3年价差中值：465元/千克。
• 现货内外价差：2026/7/13为#N/A，2026/7/10为-1537.01元/千克。

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持仓数据

黄金持仓

• 沪金前二十持仓：多单量149,230，空单量47,327，净持仓101,903。
• 增减幅度：多单减少0.34%，空单增加2.59%，净持仓减少1.64%。

白银持仓

• 沪银前二十持仓：多单量255,450，空单量214,990，净持仓40,460。
• 增减幅度：多单减少0.73%，空单增加1.70%，净持仓减少11.89%。

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其他数据

• 美元指数：上涨0.34%，报101.305。
• 美债十年期收益率：上涨6.04基点，报4.6176%。
• COMEX金仓单：继续减少，仍处于高位。
• SPDR黄金ETF持仓：未提供具体数据，但显示市场对黄金的持仓变化。
• 白银ETF持仓：未提供具体数据，但显示市场对白银的持仓变化。

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总结

整体来看，受美伊局势紧张、美联储加息预期升温及风险偏好降温的影响，黄金和白银价格均出现下跌。技术面上，金价和银价均处于20日均线下方，市场情绪偏空。主力持仓方面，黄金偏多，白银偏空。未来需密切关注美国CPI数据及美联储政策动向，同时注意地缘政治风险对市场的潜在影响。