> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒力期货日报总结（2026.7.14） ## 核心内容概述 本报告围绕多个能源化工板块，包括油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等，分析了当前市场动态及未来走势。整体来看，地缘政治局势、宏观经济变化、供需关系及成本波动是影响各板块走势的主要因素。 --- ## 主要观点 ### **01 油品** - **【原油】** - **逻辑**：美伊局势紧张，霍尔木兹海峡可能关闭，引发油价上涨。 - **基本面**：全球原油供应量仍低于战前水平，中东局势升温进一步加剧供应中断风险。 - **宏观**：美联储加息预期增强，市场对通胀担忧升温。 - **地缘政治**：美伊冲突加剧，伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡，地缘溢价上升。 - **风险提示**：霍尔木兹海峡通航情况、中东冲突扩散、美伊局势、亚洲需求节奏。 - **【LPG】** - **逻辑**：地缘情绪支撑LPG价格上涨，但涨幅受限。 - **基本面**：北线航道关闭，国际LPG供应收紧，但南线航道仍开放，限制价格上行空间。 - **价格变化**：FEI丙烷价格涨至628美元/吨，国内民用气价上调2%至5208元/吨。 - **风险提示**：油价异动、美伊关系、霍尔木兹海峡动态。 --- ### **02 芳烃-聚酯** - **【PTA】** - **逻辑**：中东地缘冲突进展影响PTA走势。 - **基本面**：PTA期货价格下跌，现货基差走弱，市场商谈氛围一般。 - **供给与需求**：PTA负荷维持在56.6%，聚酯负荷为80.9%，但部分下游行业负荷下降。 - **风险提示**：中东地缘博弈不确定性。 --- ### **03 煤化工** - **【甲醇】** - **逻辑**：地缘情绪提振能化板块，但港口库存压力限制反弹空间。 - **基本面**：甲醇期货价格小幅上涨，港口价格推涨，但远端基差偏弱。 - **市场动态**：内地市场涨跌不一，部分地区库存压力增加。 - **风险提示**：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。 --- ### **04 盐化工** - **【纯碱】** - **逻辑**：供需过剩叠加成本走弱，价格承压。 - **基本面**：纯碱库存高位，部分厂家检修前置，需求端光伏玻璃仍有减产计划。 - **中长期展望**：需求预计稳定，但供给基数过大，库存难有明显下降。 - **风险提示**：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。 - **【玻璃】** - **逻辑**：去库动能弱，仍需继续减产。 - **基本面**：玻璃价格低位运行，库存仍处高位，厂家需延续减产以改善供需。 - **成本与利润**：天然气成本上升，支撑价格，但整体仍供大于求。 - **风险提示**：地产政策变化，宏观情绪变化。 - **【烧碱】** - **逻辑**：厂家供应低位回升，但缺乏延续性。 - **基本面**：烧碱价格低位，氯碱综合利润亏损，下游氧化铝需求未明显改善。 - **风险提示**：出口需求变动，厂家开工变化。 --- ### **05 有色金属** - **【黄金】** - **逻辑**：美伊局势升级压制金价。 - **基本面**：金价短期承压，美联储加息概率升至74%。 - **风险提示**：美元大幅波动，央行购金扰动。 - **【白银】** - **逻辑**：震荡回落，受宏观政策影响较大。 - **基本面**：市场关注美联储政策及通胀数据，银价短期承压。 - **风险提示**：现货趋紧，需求波动加大。 - **【铜】** - **逻辑**：宏观压力抵消基本面利好。 - **基本面**：国内库存去化，现货升水走高，短期支撑铜价。 - **风险提示**：印尼复产，加工费波动。 - **【铝】** - **逻辑**：有色板块承压，但国内库存去化支撑价格。 - **基本面**：沪铝价格震荡偏弱，海外低库存支撑铝价。 - **风险提示**：中东局势，供应释放节奏，国内库存去化节奏。 --- ## 关键信息 ### **宏观数据** - 标普500指数：7515.34，下跌0.79%。 - 纳斯达克指数：25873.18，下跌1.55%。 - 美元指数：101.24，微涨0.28%。 - 人民币兑美元汇率：6.78，微涨0.05%。 - COMEX黄金：3997美元/盎司，下跌2.61%。 - 金油比：47.98，下跌11.13%。 ### **原油价格** - **Brent连一**：83.30美元/桶，上涨9.59%。 - **WTI连一**：78.14美元/桶，上涨9.42%。 - **Dubai连一**：87.77美元/桶，上涨9.34%。 - **SC连一**：471.10元/桶，微涨0.55%。 - **TTF天然气连一**：51.33美元/mmBtu，上涨5.27%。 ### **LPG关键数据** - **FEI**：C3 M1价格628.33美元/吨，上涨1.29%。 - **CP**：C3 M1价格571.13美元/吨，上涨0.37%。 - **运费**：BLPG1上涨0.30%，BLPG2上涨5.11%，BLPG3上涨3.47%。 ### **聚酯产业链** - **PTA现货**：5890元/吨，上涨0.5%。 - **TA609**：5612元/吨，上涨0.9%。 - **MEG现货**：4526元/吨，上涨4.0%。 - **EG609**：4359元/吨，上涨3.7%。 - **短纤**：7390元/吨，上涨1.2%。 - **PF609**：7110元/吨，上涨1.4%。 - **瓶片**：7210元/吨，上涨1.3%。 - **利润**：PTA现货加工费619元/吨，下跌4.7%。 ### **甲醇** - **期货价格**：MA2609上涨1.53%，MA2701上涨0.9%。 - **现货折盘面**：江苏地区2655元/吨，内蒙地区2705元/吨。 - **基差**：MA09基差139元/吨，下跌11元。 - **外盘**：CFR中国302美元/吨，下跌0.7%。 ### **玻璃与纯碱** - **纯碱现货价格**：重碱沙河送到价1100元/吨，轻碱华北出厂价1200元/吨。 - **纯碱期货**：SA09价格1070元/吨，下跌21元。 - **玻璃现货价格**：沙河玻璃984元/吨，湖北玻璃1000元/吨。 - **玻璃期货**：FG09价格952元/吨，下跌13元。 ### **烧碱** - **32%液碱**：山东价格625元/吨，江苏价格710元/吨。 - **烧碱期货**：SH09价格1882元/吨，下跌25元。 - **氯碱利润**：-263元/吨，下跌19元。 - **下游氧化铝**：山东价格2770元/吨，利润256元/吨，下跌2元。 ### **铜** - **LME3月官价**：13453美元/吨，微涨0.32%。 - **LME库存**：305200吨，下跌10.10%。 - **期货库存**：48410吨，下跌1.4%。 - **进口盈亏**：-3222.70元/吨，下跌140.54%。 ### **白银** - **期货上海**：14135元/千克，下跌3.55%。 - **现货上海**：14628元/千克，上涨1.37%。 - **期货库存**：829858千克，下跌0.04%。 ### **铝** - **沪铝主力合约**：22945元/吨，下跌0.65%。 - **LME铝**：3157.5美元/吨，微涨0.43%。 - **LME库存**：286225吨，下跌0.52%。 - **沪伦比**：7.2668，下跌0.90%。 --- ## 总结 本日报告综合分析了多个能源化工板块的走势，核心因素包括地缘政治风险、宏观经济变化、供需关系及成本波动。原油及LPG价格受中东局势影响显著，而PTA、甲醇等品种则受到供给和需求变化的制约。黄金和白银受美联储政策预期影响较大，铜和铝则在宏观压力与基本面支撑之间波动。整体来看，市场情绪较为谨慎，投资者需密切关注地缘政治、宏观经济及供需变化，以应对可能的风险。