20231023-天风证券-港股周报_港股低估值处历史底部区间_看好港股低估值稳健修复_7页_622kb

港股市场周报（2023年10月16日-10月20日）

港股迎来大幅下跌，恒指单周大跌36%，但估值已处历史底部区间，机会大于风险。

市场表现回顾

• 恒生指数单周下跌36%，电信、金融、必需消费品等板块跌幅居前
• 恒生科技指数单周暴跌561%，互联网板块表现惨烈
• 南向资金连续第三周维持净流入，达35.6亿元

估值水平分析

• 恒生指数2023年预测市盈率仅8.6倍，处于历史分位值约0.3%
• 预计股息率高达42%，市净率跌破1
• 相对MSCI全球指数市盈率历史分位值约9%，股权风险溢价处相对高位

政策与宏观影响

• 中国第三季度GDP同比增长4.9%，固定资产投资延续复苏态势
• 第三届“一带一路”论坛成功举办，扩大对外开放政策利好港股
• 美联储主席暗示可能维持利率不变，但美债收益率快速攀升30个基点

投资建议聚焦

1. 互联网平台龙头：腾讯、阿里巴巴、京东、美团等业绩持续修复
2. 港股弹性标的：美图、泡泡玛特、名创优品、哔哩哔哩等
3. 文娱产业机会：阿里影业、爱奇艺、阅文集团等获政策利好
4. 新势力车企：理想汽车、小鹏汽车等新能源车企值得关注

主要风险提示

1. 美联储持续加息预期
2. 国内疫情反复风险
3. 经济增长放缓压力
4. 政策刺激效果不及预期