20160306-广发证券-造纸轻工行业周度跟踪报告_家居_体育_国企改革_三大维度把握政府工作报告_32页_2mb

报告摘要

造纸轻工行业周度跟踪报告总结

核心内容概述

本报告围绕2016年政府工作报告，从家居、体育、国企改革三大维度分析造纸轻工行业的投资机会和政策影响，同时对彩票、包装、文具、家具、展示及虚拟现实等行业进行数据跟踪与观点分析。

主要观点与关键信息

一、家居产业链：新型城镇化带来家居家装增量需求

政策背景：2016年重点工作包括深入推进新型城镇化，放宽城镇落户条件、推进保障性安居工程，以满足居民住房的刚性与改善性需求。
目标数据：预计到2020年常住人口城镇化率60%、户籍人口城镇化率45%，实现1亿农业转移人口在城镇落户。
行业影响：
- 城镇化进程中，将释放“以小换大”、“以旧换新”、“以郊换城”等购房需求，带动家居家装增量消费。
- “因城施策”有助于化解房地产库存，释放更多闲置房产带来的家居需求。
- 定制家具因性价比、个性化设计、生产模式优势，将成为未来增长重点。
重点公司：好莱客、索菲亚等定制家具龙头业绩增速有望高于行业平均水平。

二、体育产业：收入财富增长助力消费升级

政策支持：政府工作报告强调促进消费升级，支持健康、文化体育等服务消费。
行业背景：2014年国务院46号文已明确体育产业对民生改善、扩大内需和培育经济增长点的作用。
数据支撑：
- 2015年居民人均可支配收入增长7.4%，储蓄余额增长8.5%，均高于GDP增速。
- 体育消费潜力巨大，政策支持将推动行业增长。
重点公司：中体产业、雷曼股份、智美体育等深耕体育细分领域的企业值得关注。

三、国企改革与科技创新：“十三五”政策红利持续释放

政策方向：2016年重点推进国企改革与科技创新，包括股权多元化、混合所有制、员工持股等。
行业目标：
- 2020年全社会研发经费投入强度达2.5%，科技进步对经济增长贡献率60%。
受益企业：
- 基础产业为主、新兴产业布局良好的国企改革标的：通产丽星、珠江钢琴。
- 科技研发持续投入、商业模式创新的企业：易尚展示。
政策影响：科技创新政策将推动企业研发费用加计扣除和税收优惠，利好科技型轻工企业。

四、体育彩票行业数据与动态

行业现状：
- 2015年12月全国彩票销售额同比下降5.6%，其中体育彩票降幅较大。
- 1-12月彩票销售额同比下降3.8%，体育彩票下降5.7%。
彩票品种变化：
- 乐透数字型、竞猜型、即开型销售量下降，视频型增长显著。
政策动态：
- 国务院取消彩票品种开设、变更的技术检测，推动行业规范化。
行业展望：
- 2016年作为体育大年（欧洲杯、奥运会），互联网彩票有望重启，二季度为重要窗口期。
重点公司：500彩票网、鸿博股份、中体产业、凯瑞德等。

五、包装&文具行业数据与观点

包装行业：
- 原料价格：纸包装价格稳定，塑料包装温和上涨。
- 下游需求：家电、电子、食品饮料等行业增速平稳，为包装行业提供支撑。
文具行业：
- 2015年1-10月文具制造行业收入增长7.44%，利润增长22.52%。
- 毛利率稳定，行业景气度回升。
行业趋势：
- 个性包装顺应情怀消费趋势，销售渠道是校园文具龙头发展的关键。
- 建议关注合兴包装、晨光文具等具备全国布局和人文管理优势的企业。

六、家具、展示和虚拟现实行业数据与观点

家具行业：
- 2016年房地产市场回暖，利好家具销售。
- 定制家具因优化空间利用而受到青睐。
- 重点公司：好莱客、索菲亚。
展示与虚拟现实行业：
- 展示行业受益于连锁零售发展，虚拟现实依托科技腾飞，发展潜力巨大。
- 重点公司：易尚展示、盈方微、华讯方舟、歌尔声学等。
- 易尚展示2015年营收增长23.71%，净利润增长11.95%。

风险提示

经济增速超预期下滑导致需求萎缩。
原料价格过快上涨。
体育产业市场化过程中行政干预风险。
互联网彩票行业政策可能出现转向。

二级市场监测与IPO进展

本周二级市场表现：
- 造纸轻工行业上榜公司包括海伦钢琴、雷曼股份、文化长城。
- 雷曼股份、文化长城等公司出现较大跌幅。
IPO进展：
- 本周厦门吉宏包装科技通过发审会，上海力盛赛车文化终止审查。
- 行业待上市企业共32家，其中12家已受理、8家已反馈、6家预先披露更新、3家已通过发审会。

图表索引（简要）

图1-6：中证体育产业指数及彩票销售数据。
图7-10：家电、电子行业产品增速。
图11-13：食品饮料、日用化妆品产品增速。
图14-17：塑料包装、纸包装原料价格走势。
图18-23：文具行业营收、利润、景气指数。
图24-26：房地产投资、销售数据及木材期货价格。
图27-28：虚拟现实指数及成分股表现。
表1-11：行业动态、公司交易、盈利预测等数据。

总结

本报告从政策导向、行业数据、市场动态、公司推荐等多方面深入分析了2016年造纸轻工行业的投资机会。政策层面，新型城镇化、体育消费升级、国企改革和科技创新为行业带来利好。数据层面，各细分行业增长趋势、原料价格、销售情况等提供了行业景气度的参考。市场层面，二级市场表现和IPO进展有助于投资者把握市场节奏。建议重点关注定制家具、体育细分领域、科技研发企业及具备销售渠道优势的文具公司。

展开完整摘要