20240510-万联证券-电子行业跟踪报告_24Q1业绩回暖_数字芯片设计_PCB等子板块表现亮眼_9页_950kb

电子行业2024Q1业绩分析总结

总体行业表现

2023年，申万电子行业营业收入同比下滑13.6%，归母净利润下降289.5%，但毛利率有所提升。2024Q1行业营收同比增长130.2%，归母净利润增幅达74.70%，显示行业逐步复苏，主要驱动力来自终端需求回暖和AI产业链发展。经营性净现金流同比改善168%，反映企业运营效率提升。

子板块亮点

• 半导体：2024Q1营收和净利润双位数增长，AI拉动芯片设计和封测需求，周期有望见底。
• 消费电子：AI赋能终端新品推出，换机需求增加，Q1营收和利润皆增长，盈利能力回升。
• 光学光电子：Q1扭亏为盈，面板亏损收窄，元件和LED板块表现积极。
• 元件：AI服务器需求提升PCB市场，Q1业绩改善，毛利率上扬。
  其他板块虽盈利承压，但部分领域出现转机。

投资建议

关注消费电子复苏、AI终端应用、算力产业链建设，以及PCB和面板板块机会。建议投资者把握行业回暖趋势，但需谨慎评估风险。

风险提示

终端需求波动、市场竞争加剧、AI进展不及预期等因素可能影响行业表现。数据来源可靠，但需注意口径差异。