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市场研报总结：LPG期货周报

一、核心内容概述

本报告为瑞达期货研究院发布的LPG（液化石油气）期货周报，发布日期为2021年11月19日。报告主要围绕LPG期货与现货价格、市场库存、外盘价格、持仓变化及技术走势等方面展开分析，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。

二、LPG期货与现货价格走势

1. 期货价格

LPG期货价格本周有所上涨，收盘价为4823元/吨，较上周上涨101元/吨。持仓量增加，净空持仓大幅减少，显示市场多空博弈趋于缓和。

2. 现货价格

广州国产气报价下跌至5900元/吨，基差缩小，进口气价格也有所回落，国产与进口价差进一步扩大。

三、多空因素分析

利多因素

• 沙特阿美11月CP报价上涨，丙烷报870美元/吨，丁烷报830美元/吨，折合到岸成本分别为6355元/吨和6072元/吨。
• 山东民用气价格震荡回升，主流成交至5300-5450元/吨；醚后碳四主流成交区间为5470-5580元/吨。

利空因素

• 华东、华南码头库存率分别达到60.21%和58.48%，环比上升，显示市场供应压力增加。
• 下周华南到船计划偏多，部分库区有卸货压力，影响市场需求。
• 外盘液化气价格大幅回落，丙丁烷价差扩大，进口成本高位回落，导致国内现货市场分化。

四、市场观点与策略

• 华东市场：民用气价格下跌，上游出货压力增大，下游刚需采购，市场整体偏弱。
• 山东市场：醚后碳四及民用气行情回升，炼厂出货顺畅，市场情绪有所改善。
• 华南市场：价格下跌，主营炼厂及码头成交重心下调，低价资源影响市场，下游观望情绪浓厚。
• 期货走势：PG2201合约期价低位反弹，期货贴水回落，短期呈现震荡反弹走势。
• 策略建议：建议在4600-5050元/吨区间进行交易。

五、技术分析

• PG2201合约期价考验4500-4600元/吨支撑，上方测试5000元/吨压力。
• 短期LPG期价呈现震荡反弹走势，投资者可关注该区间内的波动机会。

六、其他关键数据

• 全国价格：截至11月上旬，全国LPG市场价为5785元/吨，环比下跌625元/吨；LNG市场价为7635元/吨，环比上涨519.6元/吨；LPG与LNG价差为-1850元/吨。
• LPG期现走势：大商所LPG指数与广州国产气现货价差处于-1500至-1110元/吨区间，期货贴水回落。
• 跨期价差：PG2112合约与PG2201合约价差处于50至223元/吨区间，2112合约升水走阔。
• 仓单变化：大商所LPG期货注册仓单为6464手，较上周减少930手。
• 码头库存：华东、华南码头库存分别增加至48.26万吨和43.09万吨，库存率上升，显示市场供应压力加大。
• 外盘报价：丙烷CFR华南价格报799美元/吨，丁烷报754美元/吨，价差为45美元/吨。

七、联系方式

• 研究员：林静宜
• 资格证号：F0309984 / Z0013465
• 联系电话：4008-878766
• 微信公众号：瑞达研究院

八、免责声明

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