20210518-兴业证券-兴证销售每日AH推荐

兴证销售每日AH推荐总结 - 2021年5月18日

核心内容概述

本报告汇总了兴业证券多个研究团队对2021年4月经济数据及行业动态的分析，重点推荐了多个行业的投资机会，并附有相关活动预告及风险提示。

主要行业分析与推荐

【宏观·王涵】内需正在发生一些变化

• 数据回顾：
  • 2021年4月规模以上工业增加值两年平均增长6.8%。
  • 1-4月固定资产投资两年平均增长3.9%。
  • 4月社会消费品零售总额两年平均增长4.3%。
• 展望：
  • 外需仍是未来1-2个月经济的主要支撑。
  • 内需可能接近拐点，外需主导行业表现优于内需主导行业。
• 风险提示：
  • 通胀上升风险
  • 疫情不确定性风险

【固收·黄伟平】结构分化意味着什么？

• 经济数据：
  • 工业增加值维持高位，但后续需关注施工活动转弱及环保限产影响。
  • 固定资产投资内部结构：地产 > 基建 > 制造业。
• 观点：
  • 地产投资仍有韧性，制造业投资积极。
  • 债市面临“非典型”资金堰塞湖效应，窗口期可能较长。
• 风险提示：
  • 海外基本面超预期
  • 全球通胀预期加速回升
  • 国内货币政策超预期收紧

【医药·徐佳熹】关注疫苗行业：十年一剑，创新启航

• 行业背景：
  • 疫情形势依然严峻，疫苗对中重症及感染预防效果显著。
• 发展趋势：
  • 产能快速提升，mRNA技术应用突破。
  • 全球人才加盟、快速审评审批、接种意愿高涨、全球化销售加速。
• 投资建议：
  • 关注头部企业（体系化优势）及创新型企业（技术突破）。
• 风险提示：
  • 海外疫情持续发展
  • 疫苗接种策略变化
  • 销售不及预期、研发进展滞后、政策趋严、竞争加剧等

【有色·邱祖学】南山铝业：高端铝材集大成者，迎丰收季

• 公司优势：
  • 一体化铝加工龙头，电解铝成本优势显著。
  • 印尼氧化铝项目巩固竞争优势。
• 业务亮点：
  • 高端铝材业务（如汽车板、航空航天材料）带来成长空间。
  • 罐料、铝箔、锻压件等业务竞争力强。
• 发展前景：
  • 2021-2022年有望多点开花。
• 风险提示：
  • 印尼项目进展不及预期
  • 终端认证不及预期
  • 宏观风险

【通信·王楠】亿联网络：拐点已至，新增长曲线开启

• 公司定位：
  • 全球统一通信行业领跑者，产品覆盖桌面、会议、云办公终端。
• 核心竞争力：
  • 产品型软件公司，软件研发和音频处理算法为核心壁垒。
• 增长逻辑：
  • 会议产品与云办公终端业务拐点已至，成为新增长极。
  • 中长期逻辑强化，估值提升空间打开。
• 风险提示：
  • 汇率波动
  • 国际关系紧张
  • 疫情反复

【海外·余小丽】油服行业深度报告：油价走出至暗时刻，油服行业低位复苏

• 行业背景：
  • 油价进入本世纪第三轮周期回暖阶段。
• 发展前景：
  • 油价中枢上移，带动油服公司业绩提升。
  • 中国油服企业有望在增储上产背景下发展。
• 投资建议：
  • 未来有望诞生中国版“斯伦贝谢”。
• 风险提示：
  • 油价大幅下跌
  • 疫情恶化、病毒变异
  • 伊朗增产、OPEC+超预期增产
  • 美联储货币政策转换
  • 海外政治动荡

【建材·孟杰、李阳】长海股份：60万吨产能规划落地，成长再加速

• 项目进展：
  • 公司投资建设60万吨高性能玻璃纤维智能制造基地。
• 行业前景：
  • 行业景气周期有望延长，制品龙头加速成长。
• 竞争优势：
  • 产业链完整，新增产能叠加技改，生产成本降低。
  • 负债率低，杠杆空间大。
• 风险提示：
  • 玻纤价格波动
  • 宏观经济波动
  • 需求不及预期
  • 投产不及预期
  • 汇率波动

【食饮·赵国防】通胀背景下食品饮料板块该如何选择

• 影响分析：
  • 白酒对成本波动敏感度低，具备强提价能力，抗通胀能力强。
  • 大众品应对成本压力方式不同，高端品盈利优于大众品。
• 投资建议：
  • 在通胀周期中，优先选择高端食品饮料产品。
  • 原材料价格下行后，前期提价的子行业毛利率将提升。
• 风险提示：
  • 宏观经济放缓
  • 行业竞争加剧
  • 原材料价格上升
  • 食品安全问题

活动预告

风险提示与法律声明

• 风险提示：
  • 市场风险、政策风险、疫情风险、汇率波动、国际关系紧张等。
• 法律声明：
  • 本报告仅供兴业证券客户参考，不构成投资建议。
  • 报告信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
  • 报告内容可能随时更改，不另行通知。
  • 投资者应独立判断，自行承担投资风险。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于相关指数
  • 中性：相对表现与相关指数持平
  • 回避：相对表现弱于相关指数
• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅 > 15%
  • 审慎增持：相对指数涨幅 5%-15%
  • 中性：相对指数涨幅 -5%-5%
  • 减持：相对指数涨幅 < -5%
  • 无评级：无法获取必要资料或存在重大不确定性

免责声明

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