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棉花棉纱日报总结（2021年5月18日）

一、核心内容概述

本日报主要分析了2021年5月18日棉花与棉纱市场的行情，包括期货与现货价格、价差变化以及市场研判与交易策略。同时，附带了行业消息与相关附图，为投资者提供市场参考。

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二、市场信息

1. 期货盘面

期货合约	收盘价（元/吨）	涨跌幅	成交量（手）	增减幅	空盘量（手）	增减量（手）
CF105	15550	65	5,456	2627	9,561	-5743
CF109	15800	130	270,762	-90911	536,042	-3481
CF201	16040	135	44,568	-22259	80,952	2988
CY105	23930	40	0	-60	349	0
CY109	23595	130	6579	-612	7666	158

2. 现货价格

品种	价格（元/吨）	涨跌幅
CCIIndex3128B	15925	1
Cot A	88	-2.15
涤纶短纤	6700	0
粘胶短纤	14000	0
纯涤纱T32S	11925	0
粘胶纱R30S	17600	0

3. 价差

价差类型	价差（元/吨）	涨跌	价差变化
棉花跨期（CF105-CF109）	-250	(65)
棉花跨期（CF109-CF201）	-240	-5
棉纱跨期（CY05-CY09）	335	(90)
内外棉价差（1%关税）	1832	340
内外纱价差	-442	41

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三、市场研判

1. 国际市场

• 供需变化：USDA上调2021/22年度全球棉花产量和消费，美国产量调增明显，全球棉花期末库存下调。
• 天气影响：美国主产棉区仍然干旱，供应端存在不确定性。
• 消费趋势：全球经济复苏带动棉花消费，基本面略偏强。
• 印度市场：印度棉花价格有支撑，但因疫情消费下降，需求转差。
• 宏观环境：全球处于通胀预期中，宏观偏多。

2. 国内市场

• 供应端：国内棉花商业库存较去年低，但进口棉充足，新疆棉产量大增。
• 需求端：内需尚可，外需数据也不错，印度及东南亚国家疫情封锁导致订单回流中国。
• 棉纱市场：棉纱报价上涨，走货尚可，市场关注订单转移回流情况。

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四、交易策略

1. 单边策略：美棉技术性走弱，郑棉相对强势，9月合约在15500附近支撑作用大，可考虑逢低建仓多单。
2. 套利策略：观望。
3. 期权策略：逢低考虑建仓9月看涨多单。
4. 期现策略：可适当建仓。

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五、行业消息

1. 棉花行业

• 库存情况：截至5月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为44.2天，环比增加1.9天，同比增加8.5天。
• 全国库存：推算全国棉花工业库存约100.4万吨，环比增加4.5%，同比增加44.0%。
• 美国产量：截至5月16日，美国棉花播种进度为38%，比前周增加13个百分点，比去年同期减少4个百分点，比过去五年平均值低2个百分点。
• 进口数据：2021年4月我国棉花进口量23万吨，环比减少18%，同比增加92%；累计进口120万吨，同比增加64%。

2. 棉纱行业

• 内需表现：一季度我国服装鞋帽、针、纺织品类零售额同比增加51%，3月同比增加64%。
• 出口数据：4月份纺织品服装出口额232.77亿美元，同比增加9%；1-4月份累计出口额883.78亿美元，同比增加32.7%。

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六、附图说明

• 图1：1%关税下内外市场棉花价差
• 图2：国产C32S与进口C32S棉纱价差
• 图3：棉花1月基差
• 图4：棉花5月基差
• 图5：棉花9月基差
• 图6：棉纱基差
• 图7：2109合约棉纱盘面利润走势
• 图8：2201合约棉纱盘面利润走势
• 图9：CF5-9套利走势
• 图10：CF9-1套利走势
• 图11：郑棉仓单+有效预报仓单量
• 图12：美棉非商业净多头持仓

数据来源：银河期货、wind资讯

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七、免责声明

本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。

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八、联系方式

• 银河期货有限公司 银河农产品
• 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
• 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn
• 电话：400-886-7799

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九、研究员信息

• 研究员：刘倩楠
• 期货从业证号：F3013727
• 投资者咨询从业证号：Z0014425
• 联系电话：010-68569781
• 邮箱：Liuqiannan_qh@chinastock.com.cn