20230423-广发期货-PVC期货周报_春检下供需边际好转_中期仍需考验需求力度_34页_2mb

PVC期货周报总结

一、主要观点概述

• 本报告观点仅供参考，需遵守免责声明。
• 短期供需边际好转，但需求端仍显不足，建议观望震荡行情。

二、供需分析

• 供应端：电石与PVC开工率显著下降，供应收紧，利润亏损压缩。
• 需求端：下游制品企业稳定开工，刚需采购为主，但订单转弱，库存水平偏高。

三、库存状况

• 华东与华南样本库存较上期小幅下降，总库存同比仍处高位，去库预期存在一定不确定性，对价格形成下行压力。

四、利润与成本

• 电石与PVC产业链利润承压，电石亏损扩大，PVC利润有所回升，但钙线价差维持低位，价格支撑有限。

五、进出口与需求展望

• 印度因检修减少供应，推动CFR价格上行，但预计进口窗口将收窄。国内需求受经济及疫情扰动，需求复苏乏力。

六、短期策略建议

• 综合判断，建议短期观望，关注供应端继续缩量与库存去库的联动影响。

免责声明

• 本报告观点仅供参考，不构成投资建议，报告内容及观点的准确性及完整性不做保证。