20240603-上海证券-2024年第3期上证基金评级分析_重仓股表现不尽人意_债基投资性价比突出_12页_1mb

上证基金评级分析总结

1. 报告概况

• 上证基金评级包含三年级和五年级评级系统。
• 2024年一季度，纳入三年评级范围的基金共5859只，其中五星评级基金876只；五年评级范围内基金3610只，五星评级基金537只。

2. 管理能力亮点

• 本期五星评级管理人：偏股类：金信、华商、大成；偏债类：创金合信、天弘、博时。

3. 证券选择能力

• 偏股基金重仓股整体表现不佳（α=-0.53%），但社会服务行业表现突出（超额收益13.6%）。
• 行业轮动策略调整效果理想，增持有色金属、家电、公用事业等行业。

4. 时机选择能力

• 固收类工具配置显现效益，债券基金通过提升久期获得正收益（中债总财富指数↑2.05%）。
• 股基仓位有所提升，混合型基金仓位下降，权益市场承压。

5. 风险管理能力

• 权益类基金风险交换效率变化不大。
• 债券基金超额收益小幅上升，风险收益比略高于上期。

6. 综合业绩表现

• 偏股基金表现乏力，平均收益率↓4.31%。
• 债券基金表现优于股票基金，平均收益率↑1.5%，是因为信用利差放大和久期调整。

7. 基金价值建议

• 五星评级基金持续增长概率高（普通股票基金回报较一星基金高38.04%）。
• 建议投资者关注专业评级，长期持有高品质基金更利于收益提升。