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棉花早报——2025年4月22日总结

核心内容概述

本报告分析了2025年4月22日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时提供了全球与中国棉花供需数据、价格走势及相关影响因素的概述。

主要观点

• 基本面：中美互加关税对棉花出口造成压力，3月纺织业景气指数回升至52.47%（荣枯线上方），但整体市场仍偏空。
• 基差：现货3128b全国均价为14210元/吨，基差为1300元/吨，升水期货，偏多。
• 库存：中国农业部24/25年度4月预计期末库存为831万吨，库存增加，偏空。
• 盘面：20日均线向下，K线在均线下方，整体偏空。
• 主力持仓：净持仓空增，主力趋势偏空。
• 预期：由于中美关税问题，外贸出口压力巨大，国内“金三银四”销售旺季已接近尾声，市场整体冷清。当前不宜追空，09合约短期预计横盘整理。

关键信息

1. 全球棉花供需数据（USDA）

2. 中国棉花供需数据

3. 进出口数据

• 进口：1-2月份我国棉花进口15万吨，同比减少56.8%；棉纱进口21万吨，同比减少12.3%。
• 出口：3月纺织品服装出口同比增12.4%，主要是抢在关税增加前出口，非市场好转。

4. 市场影响因素

• 利多因素：期货价格接近历史低位，金三银四消费旺季预期。
• 利空因素：外贸订单减少，库存增加，美国加关税，对美出口贸易停滞，欧洲出台法案限制进口。

棉花价格走势

• 基差：现货3128b全国均价14210元/吨，基差1300元/吨，升水期货。
• 价差：棉花05-09价差（图表显示）。
• 进口成本：美国产棉花市场价青岛港为M1-1/8，强力29；澳大利亚产棉花市场价青岛港为M1-元/8吨强力29。

仓单与库存情况

• 棉花仓单：图表显示当前仓单情况。
• 工业库存：棉花工业库存（月）及商业库存（周）图表显示。
• 折存天数：纺纱厂棉花折存天数（周）图表显示。

其他相关市场

• 短纤与涤纶价格：化纤-棉涤价差、化纤-粘胶短纤价差图表显示。
• 纺纱厂开工率：中国纺纱厂开工率（周）图表显示。
• 织布厂开机率：中国织布厂开机率（周）图表显示。

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考。
• 本报告基于公开资料和实地调研，不保证数据、观点的准确性和完整性。
• 报告不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。