20260130-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_多空分歧出现_能化冲高回落_7页_1mb

文档总结：宝城期货金融研究所观点分析

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年1月30日，主要分析了橡胶、甲醇和原油等能源化工品种的近期走势及市场动态。报告指出，当前多空分歧显现，三大品种均呈现震荡偏弱或偏强的走势，但整体趋势仍保持高位震荡格局。

主要观点

橡胶

• 期货走势：本周五沪胶2605合约呈现放量减仓、冲高回落、小幅收低的走势，收盘价为16360元/吨，跌幅1.09%。
• 5-9月差：升水幅度升阔至135元/吨，显示市场对远期供应的担忧。
• 市场影响：能化板块整体冲高回落，对橡胶价格形成压力。
• 后市预测：预计胶价将维持高位震荡走势。

甲醇

• 期货走势：本周五甲醇2605合约呈现放量增仓、冲高回落、震荡偏弱、略微收低的走势，收盘价为2320元/吨，跌幅0.64%。
• 5-9月差：贴水幅度收敛至24元/吨，显示市场对远期供应的预期有所改善。
• 开工率与库存：国内甲醇平均开工率维持在87.03%，库存有所减少，但较去年同期仍偏高。
• 制烯烃利润：甲醇制烯烃期货盘面利润为-136元/吨，周环比小幅回升102元/吨，月环比大幅回升200元/吨。
• 后市预测：随着多空分歧出现，甲醇期货或维持高位震荡走势。

原油

• 期货走势：本周五原油2603合约呈现放量减仓、冲高回落、略微上涨的走势，收盘价为470.8元/桶，涨幅0.81%。
• 市场影响：中东地缘风险再度增强，推动原油溢价回升。
• 库存与产量：美国原油库存周环比大幅减少，但较去年同期仍处高位；原油日均产量维持在历史高位。
• 净多持仓：WTI和Brent原油期货基金净多持仓量均大幅增加，显示市场对油价的看涨情绪。
• 后市预测：短期油价维持震荡偏强的格局。

关键信息

产业动态

• 橡胶：

  • 青岛地区天胶保税和一般贸易库存量分别为9.45万吨和49万吨，整体库存环比减少0.07%。
  • 半钢胎产能利用率环比上升0.48个百分点，全钢胎产能利用率略有下降。
  • 2025年汽车产销再创新高，出口增长显著，带动橡胶需求。

• 甲醇：

  • 国内甲醇开工率维持在87.03%，周环比增加1.35%，月环比增加0.45%，较去年同期大幅上升。
  • 港口库存小幅减少，但较去年同期仍偏高。
  • 甲醇制烯烃装置开工负荷下降，但期货盘面利润回升。

• 原油：

  • 美国石油活跃钻井平台数量下降，但原油日均产量处于历史高位。
  • 美国商业原油库存周环比大幅减少，但较去年同期仍处高位。
  • WTI和Brent原油净多持仓量大幅增加，市场情绪偏乐观。

现货价格表

相关图表

橡胶相关图表

• 图1：橡胶基差
• 图2：橡胶5-9月差
• 图3：上期所橡胶期货库存
• 图4：青岛保税区橡胶库存
• 图5：全钢胎开工率走势
• 图6：半钢胎开工率走势

甲醇相关图表

• 图7：甲醇基差
• 图8：甲醇5-9月差
• 图9：甲醇国内港口库存
• 图10：甲醇内陆社会库存
• 图11：甲醇制烯烃开工率变化
• 图12：煤制甲醇成本核算

原油相关图表

• 图13：原油基差
• 图14：上期所原油期货库存
• 图15：美国原油商业库存
• 图16：美国炼厂开工率
• 图17：WTI原油净头寸持仓变化
• 图18：布伦特原油净头寸持仓变化

免责条款

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