20260105-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_多空分歧出现_能化涨跌互现_7页_1mb

宝城期货金融研究所研究报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，分析了2026年1月5日橡胶、甲醇和原油等能源化工品的市场走势及产业动态。报告指出，近期市场出现多空分歧，能化品整体呈现涨跌互现的格局。

主要观点

橡胶

• 价格走势：本周一国内沪胶期货2605合约震荡偏强，小幅收涨1.06%，收于15790元/吨。
• 供需基本面：胶价摆脱三角形区间震荡，维持震荡偏强格局，主要受供需基本面影响。
• 库存变化：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计52.48万吨，环比增加1.87%；保税区库存增幅2.25%，一般贸易库存增幅1.80%。
• 产能利用率：半钢胎样本企业产能利用率70.36%，环比+0.35%；全钢胎样本企业产能利用率61.69%，环比-1.92%。预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍存走低可能。
• 5-9月差：贴水幅度收敛至40元/吨，显示市场对远期供应的担忧有所缓解。

甲醇

• 价格走势：本周一甲醇期货2605合约震荡偏弱，收盘略微收低0.40%，收于2215元/吨。
• 开工率与产量：国内甲醇平均开工率维持在86.58%，周环比+0.21%；周度产量达207.22万吨，环比+1.62万吨，同比+23.21万吨。
• 相关产品开工率：甲醛开工率31.70%，周环比+0.08%；二甲醚开工率5.79%，周环比-0.41%；醋酸开工率77.61%，周环比+1.89%；MTBE开工率58.12%，周环比-1.00%。
• 甲醇制烯烃：国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-300元/吨，周环比+10元/吨，月环比-304元/吨。
• 库存变化：华东和华南港口甲醇库存113.16万吨，周环比+11.32万吨；内陆甲醇库存42.27万吨，周环比+1.86万吨。
• 5-9月差：贴水幅度升阔至43元/吨，显示市场对远期供应的担忧加剧。

原油

• 价格走势：本周一国内原油期货2602合约震荡偏弱，大幅下跌3.39%，收于421.7元/桶。
• 美国数据：美国石油活跃钻井平台数量为409座，周环比+3座，同比-74座；原油日均产量1382.7万桶，周环比+0.2万桶/日，同比+25.4万桶/日。
• 库存变化：美国商业原油库存4.229亿桶，周环比-193.4万桶；库欣地区原油库存2211.2万桶，周环比+54.9万桶；战略石油储备库存4.13亿桶，周环比+24.8万桶。
• 炼厂开工率：美国炼厂开工率维持在94.7%，周环比+0.1%，月环比+0.6%。
• 持仓变化：WTI原油非商业净多持仓量周环比+10002张；Brent原油净多持仓量周环比+58107张，较11月均值下降36.15%。

关键信息

橡胶

• 基差变化：沪胶基差为-540元/吨，较前一日变化-185元/吨。
• 市场情绪：国内胶市由供需基本面主导，胶价维持震荡偏强。

甲醇

• 基差变化：甲醇基差为+40元/吨，较前一日变化+34元/吨。
• 市场情绪：随着偏多因素增强，甲醇期货展开震荡反弹。

原油

• 基差变化：原油基差为-22.7元/桶，较前一日变化+3.8元/桶。
• 市场情绪：油市仍被供需过剩预期主导，国内外油价维持弱势。

数据来源

• 库存与开工率：Wind、隆众资讯
• 价格与持仓：Wind、宝城期货金融研究所

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本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货对报告内容的准确性或完整性不作任何担保，客户应独立判断，自行决策。报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货不承担更新或通知的义务。

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