20260402-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_多空分歧出现_能化宽幅震荡_7页_1mb

宝城期货金融研究所报告总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年4月2日，主要分析了橡胶、甲醇和原油三大能源化工品的市场走势及产业动态。报告指出，近期多空分歧明显，三大品种均呈现宽幅震荡态势。

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主要观点

橡胶

• 期货走势：本周四国内沪胶2605合约呈现缩量减仓、震荡企稳、略微收涨的走势，收盘价为16700元/吨，涨幅 $0.21%$。
• 5-9月差：贴水幅度缩小至65元/吨。
• 市场预期：随着新一轮割胶期临近，供应预期增强，预计后市沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。

甲醇

• 期货走势：本周四国内甲醇2605合约呈现缩量增仓、低开高走、震荡上行、大幅收涨的走势，收盘价为3246元/吨，涨幅 $2.82%$。
• 5-9月差：升水幅度扩大至303元/吨。
• 市场预期：短期地缘风险重新升温，甲醇再度反弹，预计后市甲醇期货或维持高位震荡的走势。

原油

• 期货走势：本周四国内原油2605合约呈现缩量减仓、低开高走、震荡偏强、大幅收涨的走势，收盘价为721.3元/桶，涨幅 $3.66%$。
• 价格波动：最高涨至735.5元/桶，最低下跌至649.1元/桶。
• 市场预期：由于中东地缘风险重新升温，伊朗半封锁霍尔木兹海峡，美伊相互袭击，预计后市国内原油期货价格或维持高位震荡的走势。

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关键信息

产业动态

橡胶

• 库存变化：截至2026年3月29日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存69.14万吨，环比增加0.58万吨，增幅 $0.85%$。
• 保税区库存：保税区库存12.01万吨，降幅 $1.62%$。
• 一般贸易库存：一般贸易库存57.13万吨，增幅 $1.38%$。
• 产能利用率：截至2026年3月27日，半钢轮胎样本企业产能利用率为 $79.37%$，全钢轮胎样本企业产能利用率为 $72.24%$，周期内窄幅波动。
• 汽车产销：2026年2月，我国汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分别下降 $31.7%$ 和 $23.1%$，同比分别下降 $20.5%$ 和 $15.2%$。但出口保持高增长，同比增长 $52.4%$。
• 重卡销量：2026年2月，我国重卡市场销售约7.5万辆，环比2025年1月下降近3成，同比下滑约 $8%$。1-2月累计销量超过18万辆，同比增长约 $17%$。

甲醇

• 开工率：截至2026年3月27日，国内甲醇平均开工率维持在 $87.66%$，周环比小幅增加 $2.05%$，月环比略微增加 $0.25%$，较去年同期大幅增加 $11.99%$。
• 产量：同期甲醇周度产量均值达207.17万吨，周环比略微减少0.32万吨，月环比略微减少0.15万吨，较去年同期增加24.48万吨。
• 相关产品开工率：
  • 甲醛： $34.10%$，周环比略微增加 $0.13%$。
  • 二甲醚： $8.68%$，周环比小幅减少 $1.45%$。
  • 醋酸： $86.64%$，周环比小幅减少 $1.66%$。
  • MTBE： $57.31%$，周环比略微增加 $0.11%$。
  • 煤制甲醇：平均开工负荷 $82.35%$，周环比略微增加0.09个百分点，月环比小幅增加 $1.7%$。
• 期货盘面利润：甲醇制烯烃期货盘面利润为-532元/吨，周环比大幅回落155元/吨，月环比大幅回落606元/吨。
• 库存变化：
  • 港口库存：华东和华南地区港口甲醇库存维持在75.57万吨，周环比减少7.10万吨，月环比减少21.96万吨。
  • 内陆库存：我国内陆甲醇库存合计达41.40万吨，周环比减少2.10万吨，月环比减少13.84万吨。

原油

• 美国钻井平台：截至2026年3月27日，美国石油活跃钻井平台数量为409座，周环比减少5座，较去年同期回落75座。
• 美国原油产量：周环比小幅回落0万桶/日，同比小幅增加7.7万桶/日，处于历史高位。
• 美国商业库存：截至2026年3月27日，美国商业原油库存达4.616亿桶，周环比增加545.1万桶，较去年同期增加2184.4万桶。
• 库欣库存：达3146.5万桶，周环比小幅增加52万桶。
• 战略石油储备：达4.151亿桶，周环比小幅下降37.8万桶。
• 炼厂开工率：维持在 $92.1%$，周环比略微回落0.8个百分点，月环比小幅增加2.9个百分点，同比增加6.1个百分点。
• 期货持仓：
  • WTI原油非商业净多持仓量平均维持在223620张，周环比增加14923张，较2月均值增加 $60.75%$。
  • Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在315830张，周环比减少12874张，较2月均值增加 $95.69%$。

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现货价格表

品种	现货价格	较前一日涨跌	期货主力合约	较前一日涨跌	基差	变化
沪胶	16650元/吨	+350元/吨	16700元/吨	-140元/吨	-50元/吨	+140元/吨
甲醇	3210元/吨	-190元/吨	3246元/吨	+63元/吨	-36元/吨	-63元/吨
原油	679.0元/桶	-1.5元/桶	721.3元/桶	+29.8元/桶	+42.3元/桶	-31.2元/桶

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