20161204-国金证券-传媒互联网研究周报_贺岁档开启_电影市场全年票房低于预期_14页_1mb

行业研究周报总结

核心内容概览

• 投资评级：买入，维持评级。
• 行业整体表现：互联网传媒行业上周跌幅为-1.65%，在申万28个行业中排名第15位。
• 板块估值：当前传媒板块整体估值处于历史较低水平，其中营销传播市盈率为36.62倍，互联网传媒市盈率为64.11倍，文化传媒市盈率为46.22倍。
• 2016年票房情况：截止2016年11月30日，2016年国内票房预计为460亿，同比仅增长个位数。
• 2017年预期：好莱坞大片的陆续上映预计将带动票房增长15%~20%，利好院线个股。

主要观点

• 投资策略：四季度建议自下而上选择投资标的，重点关注业绩确定性高、估值安全边际大及具备稀缺性的企业。
• 重点推荐标的：
  • 骅威文化：拟剥离传统业务，精品剧收视口碑双赢。
  • 鹿港文化：参与投资和发行《盗墓笔记》票房超10亿。
  • 富春通信：拟收购摩奇卡卡，具备丰富IP资源。
  • 当代东方：布局线下渠道，拥有两块院线牌照。
  • 华谊嘉信：海外并购整合值得期待，市值小、估值低。

行业走势

• 行业涨跌幅：上周互联网传媒行业下跌1.65%，其中网络传媒板块跌幅最大，达-5.13%。
• 涨幅前五公司：
  • 丝路视觉：61.07%
  • 中青宝：8.61%
  • 华媒控股：7.63%
  • 皖新传媒：7.08%
  • 浙报传媒：4.35%
• 跌幅前五公司：
  • 电魂网络：-15.13%
  • 引力传媒：-15.06%
  • 南方传媒：-13.32%
  • 天龙集团：-12.67%
  • 思美传媒：-11.93%

行业动态

• 影视剧：
  • 阿里影业对和和影业进行战略投资，持股30%，成为第二大股东。
  • 广电总局引入水印技术强化电影版权保护。
• VR：
  • 暴风集团CEO冯鑫透露，2016年暴风VR销售收入达2000万元，暴风魔镜累计销量突破200万台。
• 游戏：
  • TGA2016全球游戏奖揭晓，暴雪与《守望先锋》分获年度最佳。
• 其他：
  • 传BAT或参与联通混改方案，联通回应正在讨论中。
  • 美图公司预计12月15日港交所IPO，发行价8.50港元至9.60港元。

投资建议

• 本周建议关注组合：
  • 中技控股
  • 恒信移动
  • 骅威文化
  • 鹿港文化
  • 华谊嘉信
  • 富春通信
  • 当代东方
  • 奥飞娱乐
  • 天舟文化

重点数据跟踪

• 电影行业数据：
  • 2016年11月21日至27日，单周票房为6.71亿，单周场次为144.16万场，单周人次为2052万。
• 票房排名：
  • 第1名：神奇动物在哪里（28231万）
  • 第2名：我不是潘金莲（12718万）
  • 第3名：海洋奇缘（8548万）
  • 第4名：奇异博士（4260万）
  • 第5名：冲天火（2644万）
• 排片量统计：11月24日至30日排片量有所波动，其中《神奇动物在哪里》和《海洋奇缘》排片量持续上升。

上市公司公告

• 重大事项：多家公司涉及重大资产重组或投资计划，如时代出版、北京文化、省广股份等。
• 投资合作：阿里影业与和和影业建立战略合作，北京文化与工夫影业签订保底票房协议。
• IPO信息：美图公司计划于12月15日港交所IPO，发行价区间为8.50港元至9.60港元。
• 公司动态：部分公司因筹划重大事项而停牌，如天润数娱、鹏博士等。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

长期竞争力评级说明

• 长期竞争力评级：基于企业基本面，评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值的比较结果。

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