20161204-国金证券-传媒互联网研究周报：贺岁档开启，电影市场全年票房低于预期_15页_1mb

传媒互联网行业研究周报总结

核心内容概览

本报告分析了传媒互联网行业的市场表现、行业动态及投资建议。整体来看，行业面临一定压力，但部分公司表现突出，同时有迹象显示2017年市场可能回暖。

主要观点

• 行业估值低位：当前传媒板块整体估值处于历史较低位置，特别是营销传播、互联网传媒和文化传媒板块，分别市盈率为36.62倍、64.11倍和46.22倍。
• 四季度投资策略：建议自下而上选择投资标的，优先考虑业绩确定性高、估值具有安全边际以及具备稀缺性的公司。
• 重点推荐标的：包括骅威文化、鹿港文化、富春通信、当代东方、华谊嘉信等，这些公司具有较强的市场表现和增长潜力。

市场数据

• 行业市盈率：行业优化平均市盈率为51.76，市场优化平均市盈率为17.54。
• 指数表现：国金综合传媒指数为6774.13，沪深300指数为3528.95，上证指数为3243.84，深证成指为10912.63，中小板综指为11959.81。

行情回顾

• 上周互联网传媒行业整体下跌1.65%，在申万28个行业中排名第15。
• 网络传媒板块跌幅最大，达到-5.13%。
• 涨幅前五的公司为丝路视觉（61.07%）、中青宝（8.61%）、华媒控股（7.63%）、皖新传媒（7.08%）、浙报传媒（4.35%）。
• 跌幅前五的公司为电魂网络（-15.13%）、引力传媒（-15.06%）、南方传媒（-13.32%）、天龙集团（-12.67%）、思美传媒（-11.93%）。

行业动态

• 阿里影业与和和影业合作：阿里影业战略投资和和影业，持股30%，成为第二大股东，并建立战略合作关系。
• 暴风VR进展：暴风集团CEO冯鑫表示，暴风魔镜累计销量突破200万台，实现2000万销售收入，并计划在12月20日发布新品。
• 联通混改方案：联通确认混改方案，预计引入BAT等互联网巨头，但具体方案仍在讨论中。
• 电影版权保护：广电总局引入水印技术，强化电影版权保护。
• 美图IPO：美图公司计划于12月15日登陆港交所，发行价在8.50至9.60港元之间。

投资建议

• 本周关注公司：中技控股、恒信移动、骅威文化、鹿港文化、华谊嘉信、富春通信、当代东方、奥飞娱乐、天舟文化等。

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级高于行业均值，关注企业基本面和未来两年的竞争力。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

特别声明

• 本报告由国金证券发布，仅限机构客户使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告中的信息和观点可能与市场实际情况不一致，且可能随时调整。

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