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东海证券传媒行业周报总结（2020.09.13-2020.09.20）

核心内容概述

本周传媒行业整体表现良好，周涨幅为2.54%，在28个行业中排名16。随着国内影院逐步开放，周票房数据持续回升，已恢复至疫情前的平均水平。受疫情低基数影响，预计2021年电影票房将出现显著反弹。分析师建议关注即将上映的重点影片相关影视公司。

主要观点

• 票房复苏：自7月20日影院有序开放以来，电影票房稳步回升，9月20日当周票房为4.56亿元。
• 重点影片带动预期：多部影片在国庆档及春节档定档，预计对票房有显著拉动作用，包括《姜子牙》、《我和我的家乡》、《花木兰》、《八佰》、《刺杀小说家》等。
• 板块表现分化：传媒子板块中，营销传播涨幅最大，达7.1%，而互联网传媒和文化传媒分别上涨1.18%和1.37%。
• 个股涨跌显著：本周申万传媒板块中，117只个股上涨，48只下跌。天龙集团、三人行、捷成股份等个股涨幅居前，富春股份、新华网等个股跌幅较大。
• 短视频市场增长趋缓：尽管用户规模和使用时长在疫情期间有所增长，但增速已趋于稳定，短视频行业对其他行业的挤压已进入尾声。

关键信息

行业数据跟踪

• 2020年7月26日至9月6日，周电影票房分别为1.11亿、1.98亿、2.13亿、2.72亿、9.64亿、17.2亿、8.01亿和6.5亿元。
• 截至9月20日，本周票房为4.56亿元，其中《八佰》、《花木兰》和《信条》分别贡献2.17亿、0.88亿和0.65亿。

上市公司重点公告

• 视觉中国：为子公司华盖创意提供2000万元贷款担保。
• 金科文化：《会说话的汤姆猫2》因隐私政策不合规被下架，对公司业绩影响有限。
• 富春股份：拟通过发行股份购买阿尔创86.79%股份，并募集配套资金。
• 麦达数字：拟非公开发行募集资金不超过4.59亿元，用于人工智能可穿戴设备及芯片研发项目。

行业动态

• 快手拟赴港IPO：估值达500亿美元，A股相关快手概念股表现抢眼，龙头股上涨16%。
• 东方明珠Bestv+成广电5G试点平台：与广电网络合作，探索5G应用平台业务。
• 短视频市场数据：2020年1-6月用户规模增长，短视频用户渗透率已达73.9%，成为泛娱乐市场的重要组成部分。

风险因素

• 市场风险：市场波动可能影响传媒行业表现。
• 政策风险：监管政策变化可能带来不确定性。
• 商誉减值风险：部分公司可能存在商誉减值风险。

行业与股票评级说明

• 行业评级：标配（40），预计未来6个月行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
• 股票评级：
  • 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数15%以上。
  • 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数5%—15%。
  • 中性：未来6个月内股价相对上证指数-5%—5%。
  • 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%。
  • 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数15%以上。

分析师简介

• 王雨苗：东海证券传媒行业研究员，美国德雷克赛尔大学金融学硕士，2014年加入东海证券。

附注说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空分别对应上证综指未来6个月的上升、波动和下跌幅度。
• 行业指数评级：超配、标配、低配分别对应行业指数与上证指数的相对表现。
• 公司股票评级：根据股价相对上证指数的预期涨幅或跌幅进行划分。
• 风险提示与免责条款：本报告仅供参考，不构成投资建议，公司及关联机构可能持有相关证券，但不保证报告内容的准确性。

资格说明

• 东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督，提醒投资者选择合法机构。

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