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轻工制造行业周报总结（2020.09.14-2020.09.18）

行业表现概览

本周轻工制造板块整体表现略逊于沪深300指数，涨幅为 2.26%，而沪深300指数上涨 2.32%，板块跑输大盘 0.06个百分点。在普涨行情下，各子板块表现不一，其中：

• 造纸板块涨幅最大，达 3.72%
• 家用轻工次之，涨幅为 2.02%
• 包装印刷涨幅为 1.56%
• 其他轻工涨幅最小，仅为 0.69%

个股表现分化明显，涨幅前五为：

1. 威华股份（+16.49%）
2. 江山欧派（+11.38%）
3. *ST群兴（+10.41%）
4. 集友股份（+10.30%）
5. 海伦钢琴（+9.76%）

跌幅前五为：

1. 安妮股份（-22.24%）
2. 凯恩股份（-11.55%）
3. 哈尔斯（-8.67%）
4. *ST金钰（-7.14%）
5. 实丰文化（-6.19%）

核心内容与主要观点

行业评级

• 行业评级：标配（40）

投资策略

• 生活用纸板块：由于原材料纸浆价格低位震荡，继续看好业绩确定性强且成本下降的优质龙头公司。
• 家居产业链：短期可关注地产竣工带来的需求释放，长期受益于消费升级与精装房趋势，定制家具需求有望进一步增长，建议关注行业洗牌中的家居龙头。

风险因素

• 全球疫情加剧：可能对行业复苏造成不确定性。
• 原材料价格波动：影响企业成本与利润空间。
• 行业竞争持续恶化：可能压缩企业盈利空间。

上市公司公告要点

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空
• 行业指数评级：超配、标配、低配
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出

风险提示与免责条款

本报告仅作为参考，不构成投资建议。东海证券研究所提醒客户注意投资风险，审慎选择具有资质的证券机构，防范非法证券活动。报告内容基于公开资料，不保证其真实性、准确性与完整性，且可能因时间变化而调整，建议关注后续更新。

分析师简介

• 常江：新西兰惠灵顿维多利亚大学工商管理硕士，7年行业研究经验。

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