20250531-华鑫期货-_鑫期汇_油脂油料周报_油脂走势分化_双粕延续涨势_5页_838kb

华鑫期货油脂油料周报（2025/05/31）分析摘要

1. 价格回顾
   本周国内油粕价格普遍上涨，豆粕和菜粕价格上涨明显，其中菜粕价格超过近一个月高点；而豆油、菜油下跌，棕榈油周度震荡小幅收涨。

2. 内外盘表现
   外盘方面，CBOT大豆和油菜籽价格上涨，对国内市场产生传导。外盘豆油跌幅明显，马棕油小幅上涨。

3. 主要利多因素

   • 阿根廷大豆产区天气不利，引发供应担忧。
   • 6-8月为水产养殖旺季，支撑菜粕需求。

4. 主要利空因素

   • 美国大豆进口量高位，国内新季菜籽上市将压制双粕。
   • 棕榈油产量回升和供应宽松预期。
   • 油脂供应压力逐步加大，进出口政策扰动不确定。

5. 走势展望

   • 短期内三大油脂震荡为主，区间运行。
   • 菜粕支撑较强，豆粕、棕榈油、豆油上行空间有限。
   • 上下游库存压力、外盘天气、进口节奏等因素主导后续走势。

免责声明：本报告基于公开资料，仅作内部参考用途，不构成具体投资建议。