20220311-宝城期货-豆类油脂_报告不及预期_粕强油弱显现_4页_472kb

大豆、豆粕、豆油市场分析总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所发布，分析师毕慧对当前大豆、豆粕和豆油市场进行了分析，指出近期市场表现与预期存在偏差，整体呈现粕强油弱的格局。报告结合了高盛公司、美国农业部以及巴西国家商品供应公司（CONAB）的最新数据，对全球和国内市场进行了深入解读。

一、资讯信息分析

1. 高盛公司预测

• 预测方向：高盛预计谷物、油籽及棉花价格将上涨。
• 具体预测：
  • 芝加哥玉米期货价格可能达到每蒲7.75美元。
  • 大豆价格可能达到每蒲式耳17.50美元。
  • 小麦价格可能达到每蒲式耳12.50美元。
• 逻辑分析：
  • 新季作物价格低于近期合约价格。
  • 美国农户难以弥补乌克兰和俄罗斯缺席带来的供应缺口。
  • 美国额外产能有限，乌克兰可能面临更多生产短缺。

2. 美国农业部出口销售数据

• 对华出口数据：
  • 2021/22年度，美国对华大豆出口装船量为2526万吨，同比减少23.7%。
  • 当周装运量为30.5万吨，较前一周减少。
  • 未装船销售量为20.3万吨，远低于去年同期的115万吨。
• 2022/23年度：
  • 美国对华销售大豆523.3万吨，较一周前增加79.7万吨。
• 中国进口预期：
  • 美国农业部预计2021/22年度中国大豆进口量为9400万吨，低于2月份预测的9700万吨，较上年减少5.77%。

3. 巴西CONAB产量预测

• 大豆产量：
  • 2021/22年度产量预测调低至1.228亿吨，比2月份预测下降2.2%。
  • 较2020/21年度历史最高产量下降11.1%。
• 出口与压榨：
  • 预计2022年巴西大豆出口量为8016万吨，与上次预测持平，但低于上年度最高纪录8610万吨。
  • 压榨量调低至4290万吨，低于2月份预测的4830万吨。
• 影响因素：
  • 收获进展和干旱导致产量下降。
  • 生物柴油需求减少，影响压榨数据。

4. 巴西大豆收获进度

• 截至3月5日：
  • 大豆收获进度为52.2%，高于一周前的42.1%和上年同期的37.6%。
• 主要产区：
  • 马托格罗索州收获进度领先，达91%。
  • 南马托格罗索州为79%，戈亚斯州为67%，托坎廷斯州为65%。

二、现货市场价格

• 市场趋势：
  • 大豆价格维持稳定。
  • 豆粕价格有所反弹，均价上涨10元/吨。
  • 豆油价格小幅下跌，均价下降29元/吨。
  • 棕油和菜油价格均上涨200元/吨。

三、后市展望

1. 豆类与油脂市场走势

• 豆类市场：
  • 今日震荡偏强，粕类反弹。
  • 美国农业部报告调整幅度不及市场预期，短期高位回落。
  • 国内基本面强势，限制调整空间，期价仍呈上行趋势。
  • 多头思路持续，建议关注供应端变化。
• 油脂市场：
  • 国内油脂期价剧烈波动，受国际原油期价高位回落影响。
  • 马来西亚棕榈油出口需求有望改善，基本面支撑期价。
  • 市场建议采取强势动荡对待，关注后续数据与政策。

四、分析师简介

• 毕慧，宝城期货农产品高级分析师，从业13年。
• 专业领域：专注于农产品市场研究，多次在大型专题报告会上发表演讲。
• 媒体参与：曾接受央视、央广经济之声采访，是大商所《期市头条》、《一探期市》、《一份观察》特约嘉宾。
• 平台服务：提供期货策略推送，服务理念为“知行合一，走向世界，专业敬业”。

五、免责声明

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 投资建议可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议。
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