20210806-南华期货-玻璃纯碱策略周报_库存累积_市场信心分化_38页_2mb

库存累积 市场信心分化 - 玻璃与纯碱策略周报总结

核心内容概览

本报告聚焦玻璃与纯碱两个品种，分析其近期市场表现、库存变化、行业动态及未来走势，结合政策影响与实际需求变化，为投资者提供策略建议。

主要观点

玻璃

• 市场预期减弱：受工信部价格会议精神影响，市场对玻璃价格未来上涨幅度预期明显减弱。
• 库存拐点出现：本周玻璃库存出现自7月以来的首次累库，主要由于疫情导致交通运输受限，下游开工率下降。
• 现货价格稳中有涨：全国建筑用白玻均价3025元/吨，环比上涨30元/吨，同比上涨1347元/吨。
• 期货价格震荡下行：玻璃期货价格受政策与需求影响，呈现震荡下行趋势，01合约支撑位为2650元/吨。
• 产能利用率稳定：当前玻璃产能利用率87.02%，剔除僵尸产能后，产能同比增加8490万重箱。
• 短期挺价意愿较强：由于当前库存水平较低，且房地产竣工逻辑支撑，短期生产企业挺价运行概率较大。

纯碱

• 现货价格小幅上涨：本周纯碱现货市场整体价格上涨，华东、华北、华南等地区价格维持稳定。
• 库存小幅增加：本周厂家总库存33.02万吨，环比增加0.05万吨，其中轻碱库存增加1.29万吨。
• 期货价格震荡：纯碱期货价格受玻璃盘面下行影响有所回落，但周五拉涨至2600以上。
• 下游需求待验证：光伏产能增量不及预期，抑制了纯碱期价持续上涨动力，同时仓单数量较大，下游实际需求仍需观察。
• 开工率微幅上调：纯碱行业整体开工率77.14%，环比上调0.1%，其中氨碱开工率显著上升，联产开工率略有下降。
• 谨慎追多建议：当前01合约升水较多，上方压力位2650，建议投资者谨慎追多。

关键信息

周度核心数据

产业动态

• 玻璃：本周无新增点火复产或冷修停产生产线，全国在产玻璃生产线254条，产能利用率87.02%，同比上涨5.24%。
• 纯碱：
  • 湖北双环煤气化：检修，开工负荷约50%，预计维持7-10天。
  • 陕西兴化：30万吨纯碱装置于8月3日停车，8月5日恢复生产。
  • 内蒙古吉兰泰：纯碱装置5日凌晨停车，预计检修7天。
  • 青海发投：计划8月7日停车，8日开始检修，预计一周后恢复生产。

房地产相关数据

• 房屋竣工面积：累计同比与当月同比数据均显示增长趋势。
• 房屋新开工面积：累计同比与当月同比数据均显示增长。
• 商品房销售额：累计同比与当月同比数据均显示增长。
• 房地产开发投资完成额：累计同比与当月同比数据均显示增长。
• 房地产相关增速对比：显示房地产行业整体处于扩张阶段。

策略建议

玻璃

• 短期趋势：预计玻璃期货价格震荡下行，01合约支撑位2650元/吨。
• 操作建议：若继续向下突破支撑位，建议继续追空；关注去库情况与现货价格变动。

纯碱

• 短期趋势：期货价格震荡，上方压力位2650，建议谨慎追多。
• 操作建议：需关注下游实际需求是否能持续支撑价格，避免盲目追多。

总结

本周玻璃与纯碱市场均受到疫情与政策影响，玻璃库存出现首次累库，市场信心有所分化；纯碱现货价格小幅上涨，但期货价格受光伏产能不及预期与仓单增加影响震荡运行。整体来看，玻璃短期仍有挺价意愿，而纯碱需警惕需求不及预期带来的回调风险。投资者应密切关注库存变化、现货价格走势及政策动向，合理调整仓位。