20230917-广州期货-一周集萃-玻璃与纯碱_玻璃节前补库尚未启动_纯碱库存由降转升_33页_3mb

玻璃与纯碱市场分析报告总结 (2023年9月17日)

玻璃

1. 行情回顾

   • 主力合约收盘价1703元/吨，周上涨83%；现货价格区域分化，沙河地区下跌，其余地区稳价。
   • 供需矛盾不突出：节前补库未启动，日熔量周环比小幅下滑，浮法玻璃库存小幅累库（全国样本企业总库存41666万重箱，环比+154%）。
   • 供给端：冷修与点火互抵，产量维持169-170万吨/日；需求不温不火，深加工企业开工率持平。

2. 行情展望

   • 短期情绪偏空，盘面震荡；远月合约估值中性偏高，建议区间操作（1650-1850元/吨）。
   • 风险：地产政策不及预期、产线冷修超预期、政策效果偏弱。

纯碱

1. 行情回顾

   • 主力合约收盘价1826元/吨，周上涨12.4%；现货价格稳中难跌，轻重碱价差扩大。
   • 供需矛盾变化：周产量环比+11.32%至6154万吨，库存转向累库（厂库总库存1352万吨，环比+8.42%）；下游需求积极备货，订单充足。

2. 行情展望

   • 短期基差修复驱动反弹，预计现货价格稳价（3200-3300元/吨）；新增产能逐步投放，但节前需求可能支撑价格。
   • 盘面已提前反映库存拐点预期，主力合约建议反弹沿区间布局空单（1750-1950元/吨）。
   • 风险：装置检修超预期、玻璃需求超预期、进出口扰动。

风险提示

• 房地产政策推进不及预期；
• 气候变化导致玻璃冷修线增多；
• 纯碱供给增加超预期（新增产能释放）；
• 行业进出口数据波动。