20240615-招商期货-玻璃纯碱周报_淡旺季转化阶段_37页_1mb

玻璃纯碱周报分析总结

一、玻璃市场情况

本周玻璃市场处于淡旺季转化阶段，产销尚可，整体供需基本平衡。全国浮法玻璃样本企业库存增加，折库存天数达247天，较上期增长0.2天。价格方面，全国玻璃均价小幅回调，但短期内成本支撑依然有效。

景点：

• 各地产线变化：包括曲靖海生润、石家庄玉晶、长兴旗滨等产线的投产或停产情况。
• 产销数据显示玻璃周度需求量122万吨，同比增长23%，产销率103%。
• 房地产方面，4月新开工和销售数据有所回落，但政策层面推出多项措施稳定市场，如常州降低首付比例、公积金支持等。
• 下游需求中，家电、汽车产销良好，但光伏玻璃因供应链变化而承压。

二、纯碱市场情况

纯碱市场在近期下游纯碱产量提升、供应增加的驱动下，价格出现深度调整。本周纯碱整体开工率升至88.27%，环比增加6.2个百分点，进一步加剧市场供过于求的局面。

需求方面：

• 光伏玻璃因东南亚双反案件及美国政策变动，排产下降，对纯碱采购影响较大。
• 光伏玻璃价格下跌，导致纯碱需求承压。
• 进口端，中国纯碱进口持续增加，4月进口量达63万吨，而出口量则大幅下跌。

库存方面：

• 目前纯碱原片库存天数低，但交割库库存明显增加，为44万吨。
• 库存结构显示重碱占比继续下降。
• 持仓量方面，纯碱和玻璃期货合约持仓量环比均下降。

三、后市展望与建议

玻璃部分

• 预计二季度供需平衡，三季度将进入去库存阶段，重点关注前期政策落地效果。
• 成本支撑下，建议在成本线上方进行多单配置，但需警惕梅雨季节对需求的抑制。

纯碱部分

• 当前阶段略显过剩，且库存累积较快，短期价格承压。
• 建议策略为谨慎观望，等待支撑位出现。
• 应高度关注夏季检修力度、光伏玻璃点火情况以及进口节奏变化。

综合策略

• 玻璃：建议依托成本线做多配置。
• 纯碱：建议在价格企稳且支撑力度确认前保持观望。
• 风险提示：美联储持续加息可能带来系统性风险；国内产业政策变动对需求产生重大影响。

本报告包含市场数据、供需状况以及政策变化，旨在提供参考建议，但并不构成具体投资建议。投资者需自主判断市场风险，谨慎操作。