> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊谈判暂停总结 ## 核心内容概述 2026年6月2日，美伊谈判暂停，引发市场对地缘政治风险的担忧，导致金价下跌、美元指数走强、油价上涨，同时对贵金属价格形成压制。此外，多类商品市场也受到此次局势变化的影响，呈现震荡或偏强走势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 金融市场 - **黄金**： - 金价下跌超1%，主要因美伊局势恶化、霍尔木兹海峡封锁延续，推升美债收益率，压制贵金属价格。 - 高通胀持续，货币政策难以宽松，流动性紧缩预期抑制金价。 - 短期黄金震荡下行至年线附近，关注美国5月非农就业报告。 - **外汇期货（美元指数）**： - 美伊谈判出现波折，美元短期走强。 - 特朗普表态偏软，但内塔尼亚胡仍坚持军事行动，局势未完全缓和。 - **国债期货**： - 央行开展110亿元7天期逆回购操作，市场流动性仍充裕。 - 5月制造业PMI不及预期，国债期货偏强运行，TL表现最佳。 - 建议逢低加仓，谨慎追涨，逢高止盈。 --- ### 2. 商品市场 #### 黑色金属 - **焦煤/焦炭**： - 焦煤价格因供应收缩和下游担忧而震荡回升。 - 局部煤矿事故影响供应，市场情绪较为冷静，短期仍偏强。 - **螺纹钢/热轧卷板**： - 钢价震荡回升，但基本面压制仍存。 - 成本中枢抬升和外需支撑使钢价重心小幅上移，整体维持震荡格局。 - **动力煤**： - 国际煤价高位坚挺，进口动力煤市场稳中偏强。 - 夏季高温支撑需求，市场预计煤价季节性走强。 - **铁矿石**： - 铁矿石供应端高位，钢厂利润压缩抑制矿价上涨空间。 - 短期维持空配状态，但成本支撑位100美元不变，下方空间有限。 #### 农产品 - **豆粕**： - 美国豆粕库存上升，需求偏弱，内外盘维持震荡。 - 关注中东局势、美豆出口及天气变化。 - **玉米**： - 短期玉米价格以震荡修整为主，底部支撑牢固。 - 中期进入青黄不接周期，关注种植成本和气候风险。 #### 有色金属 - **碳酸锂**： - 矿端供应偏紧，盐端库存仍偏高。 - 铁锂正极排产维持高位，或带动盐端去库，建议关注回调后的低多机会。 - **铜**： - 美伊局势升温，能源价格上涨推升通胀预期，短期铜价震荡偏弱。 - 中期上行格局仍在，建议逢低布局多单，关注LME正套交易。 - **铂**： - 铂价震荡上行，钯价震荡下行，铂钯比小幅上涨。 - 基本面供需双弱，建议观望为主，关注内外反套机会。 - **铅**： - 铅价接近成本支撑，短期或有反弹动能，但空间有限。 - 建议关注短期逢低买入机会，套利角度观望为主。 - **锌**： - 锌库存增加，供需双增下价格上下两难。 - 建议维持长线回调买入思路，关注出口窗口开启后的内外反套机会。 - **锡**： - 锡价震荡偏强，缅甸雨季或影响生产运输。 - 需求端光伏和消费电子偏弱，但新能源汽车渗透率提升，海外增长较好。 #### 能源化工 - **原油**： - 伊朗暂停与美谈判并封锁霍尔木兹海峡，油价大幅反弹。 - 特朗普称协议有望在一周内达成，但局势仍未明朗，油价高位震荡。 - **液化石油气（LPG）**： - 伊朗封锁海峡引发LPG价格反弹，市场情绪波动。 - 需关注谈判反复带来的价格扰动，预计近期价格宽幅震荡。 - **苯乙烯**： - 苯乙烯价格震荡承压，库存下降，但需求疲弱。 - 中期关注需求回补及布油价格中枢，下方关注8000-8500元/吨区间。 - **沥青**： - 沥青库存双减，价格震荡偏强。 - 成本端支撑明显，关注天气转晴后的需求恢复。 --- ## 总结与展望 - **金融方面**：美伊局势恶化导致黄金承压，美元短期走强，债市震荡偏强，但长期仍以震荡为主。 - **商品方面**：黑色金属震荡偏强，有色金属多空分化，能源化工价格受地缘风险影响显著。 - **策略建议**：黄金建议逢低布局，美元短期走强；铜建议逢低多单，关注正套；沥青震荡偏强；农产品短期震荡，中期关注气候与需求变化；有色金属以观望为主，关注库存变化与供需结构。 --- ## 风险提示 - 地缘政治风险持续，可能对油价、贵金属价格产生较大影响。 - 宏观经济数据波动可能改变市场预期，需密切关注。 - 供应端变化及政策调整可能影响商品价格走势。 --- ## 附注 - 本报告内容基于公开信息整理，不构成投资建议。 - 市场变化快，需结合最新动态进行判断。