> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年8月26日，涵盖了金融及商品市场多个领域的分析与展望。主要涉及美伊局势缓和、外汇市场、股指期货、黄金、黑色金属、农产品及有色金属等板块。整体市场情绪在美伊局势缓和后有所改善，但部分商品仍面临供需压力与预期调整。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **金融要闻** #### 1.1 宏观策略（黄金） - **关键信息**：美伊局势出现缓和迹象，伊朗释放谈判意愿，美国不打算对伊朗发动军事打击。 - **市场反应**：金价震荡收涨，盘中波动加大，多头获利了结，短期进入震荡阶段。 - **展望**：短期反弹基本到位，注意回调风险，长线仍看多。关注美联储杰克逊霍尔讲话。 #### 1.2 宏观策略（外汇期货） - **关键信息**：加拿大对美加贸易谈判破裂后美国加征的50%关税进行报复，征收约200亿美元的美国商品关税。 - **市场反应**：美伊就停火达成共识，美元短期走弱。 - **展望**：美元指数短期维持弱势，关注美伊局势进一步缓和的进展。 #### 1.3 宏观策略（股指期货） - **关键信息**：A股市场缩量整理，情绪偏弱；发改委推动“六网协同”投融资机制。 - **市场反应**：全球股市受美伊局势影响低迷，A股风险偏好转弱，短期窄幅震荡。 - **展望**：股指多头策略继续持有，均衡配置。 --- ### 2. **商品要闻** #### 2.1 黑色金属（焦煤/焦炭） - **关键信息**：澳大利亚远期炼焦煤市场偏强运行，价格持续上涨。 - **市场反应**：焦煤现货价格大幅上涨，焦炭首轮提涨落地，部分钢厂接受第二轮提涨。 - **展望**：短期供需偏紧，价格震荡上行，但上方空间受终端需求压制。 #### 2.2 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - **关键信息**：马来西亚棕榈油8月1-25日出口量环比下降20%。 - **市场反应**：油脂市场回调，出口下降抵消天气炒作预期。 - **展望**：预计8月延续累库趋势，价格或小幅调整，关注产量及托市价调整。 #### 2.3 农产品（玉米淀粉） - **关键信息**：玉米淀粉现货企稳，库存持续累积。 - **市场反应**：淀粉跟随玉米偏强震荡，但基本面偏弱。 - **展望**：中线以震荡偏空为主，2270以上逢高做空或有安全边际。 #### 2.4 农产品（玉米） - **关键信息**：辽吉玉米预计减产两成，但与常年差距不大；南北港库存变化不一。 - **市场反应**：玉米期货承压下跌，现货暂稳。 - **展望**：中线震荡偏空，关注新作产情及小麦托市价调整。 #### 2.5 有色金属（碳酸锂） - **关键信息**：盛新锂能计划在津巴布韦和尼日利亚建设15万吨硫酸锂产能；中矿资源锂精矿运输恢复正常。 - **市场反应**：碳酸锂价格震荡，基差走强支撑底部。 - **展望**：短期震荡运行，主力合约或在15-16.5万元/吨区间，上方受弱预期压制。 #### 2.6 有色金属（铂） - **关键信息**：铂钯产量同比略降，需求端整体温和下行，铂钯比长线看多。 - **市场反应**：铂价震荡，钯金供需仍过剩。 - **展望**：建议关注回调买入机会及中期多铂空钯策略。 #### 2.7 有色金属（铅） - **关键信息**：国内铅精矿产量同比微降，LME铅库存小幅下降，铅锭库存或在9月出现拐点。 - **市场反应**：铅价震荡，出口交仓有限，挤仓风险仍在。 - **展望**：建议关注中线逢高沽空机会，套利策略以观望为主。 #### 2.8 有色金属（锌） - **关键信息**：锌精矿进口环比小幅回升，国内锌锭社库减少，LME锌库存回升。 - **市场反应**：锌价震荡偏多，但需求疲软限制上行空间。 - **展望**：建议关注回调买入机会，内外反套长期头寸可持有，短期观望。 #### 2.9 有色金属（锡） - **关键信息**：LME锡贴水扩大，锡矿进口偏弱，国内库存回升。 - **市场反应**：锡价高位震荡，需求端韧性尚存。 - **展望**：短期维持高位震荡，中长期以紧平衡格局看待。 #### 2.10 能源化工（原油） - **关键信息**：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航线达成临时协议，美伊谈判重启。 - **市场反应**：油价下跌，市场风险溢价回落。 - **展望**：短期维持高位震荡，关注美伊谈判进展及永久航线谈判结果。 --- ## 总体市场情绪与策略建议 - **风险偏好**：美伊局势缓和，市场风险偏好回升。 - **资金流向**：黄金、贵金属短期震荡，工业金属如铅、锌、锡维持震荡走势。 - **商品策略**： - 黄金：短期震荡，长线看多。 - 外汇：美元短期走弱。 - 股指：多头策略继续持有。 - 焦煤/焦炭：短期震荡偏强。 - 玉米/玉米淀粉：中线偏空，关注库存与产量。 - 碳酸锂：短期震荡，关注供需变化。 - 铂、铅、锌、锡：建议回调买入或逢高沽空，关注内外套利机会。 - 原油：短期高位震荡，关注霍尔木兹海峡航线及美伊谈判进展。 --- ## 分析师信息 - **分析师**：吴冰心 - **从业资格号**：F03087442 - **投资咨询号**：Z0019498 - **联系方式**： - 电话：63325888-3907 - 邮箱：bingxin.wu@orientfutures.com --- ## 公司信息 - **公司名称**：上海东证期货有限公司 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼 - **联系人**：梁爽 - **电话**：8621-63325888-1592 - **传真**：8621-33315862 - **网址**：www.orientfutures.com - **邮箱**：research@orientfutures.com --- ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应独立判断，自行承担全部投资风险。 - 报告内容可能因市场变化、政策调整等发生改变，不承担另行通知义务。 - 未经授权不得擅自发布、改编、转载或非法使用本报告内容。