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华鑫期货每日晨报总结（2026年6月25日）

核心内容概述

2026年6月25日，华鑫期货晨报聚焦宏观政策、资本市场走势及商品市场动态，分析了全球及中国市场的投资环境与策略建议。

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宏观与产业动态

1. 美国政治动态

   • 特朗普在社交媒体上表示，伊朗已告知美国通过霍尔木兹海峡的船只无需支付任何费用，同时威胁若信息不实将终止相关谈判。
   • 特朗普临时取消签署降低住房成本和增加住房供应的法案，强调降息才是关键。

2. 中国央行操作

   • 央行开展5000亿元MLF操作，以应对6月3000亿元MLF到期，为连续两个月加量续作，加量规模较5月扩大1000亿元。

3. 美联储压力测试结果

   • 32家大型银行具备充足抵御能力，即使遭遇严重经济衰退仍可持续放贷，可承受超7000亿美元损失，资本仅下降1.6%，高于最低监管要求。

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资本市场表现

A股市场

• 整体表现：震荡走强，上证指数收涨0.11%报4110.81点，深证成指涨1.24%，创业板指涨1.41%，科创50指数大涨3.82%，创历史新高。
• 板块分化：科技主线全面爆发，半导体、能源金属、元件板块领涨；影视院线、旅游及酒店、种植业与林业等板块跌幅居前。
• 个股表现：联讯仪器股价突破2500元，涨幅超3000%；臻宝科技登陆科创板，涨幅超1200%。
• 市场情绪：全市场涨跌股比例严重失衡，仅1434只个股上涨，4034只个股下跌，涨跌比约为1:2.8。

港股市场

• 整体表现：震荡攀升，恒生指数收涨0.33%报23412.18点，恒生科技指数涨1.81%，恒生中国企业指数微涨0.07%。
• 板块表现：半导体板块领涨，生物医药股涨幅居前；化工股、大金融板块领跌。
• 资金流向：南向资金净买入157.51亿港元，建滔集团、建滔积层板分别获加仓28.16亿港元、20.63亿港元。

美股与美债

• 美股表现：道指涨0.35%，标普500跌0.1%，纳指跌0.43%。科技股整体承压，微软、特斯拉等跌幅较大。
• 美债收益率：美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌10.07个基点报4.392%。
• 美元指数：纽约尾盘美元指数涨0.20%报101.57，非美货币涨跌互现，离岸人民币对美元跌184个基点报6.8132。

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商品市场分析

贵金属

• 国际贵金属：COMEX黄金期货跌3.21%，COMEX白银期货跌7.39%，主要因鹰派加息预期推升美元，削弱黄金避险属性。
• 国内贵金属：沪金主力收875.16，跌幅2.45%；沪银主力收13956，跌幅6.31%。

基本金属

• 伦敦基本金属：LME期铅、期镍、期锌、期铜、期锡、期铝全线下跌，跌幅均超过1%。
• 国内有色：夜盘沪铜、沪铝、沪锌、沪铅、沪锡、沪镍均下跌，除沪铅外，其他品种均创近几个月新低。

农产品

• 豆系商品：外盘CBOT大豆震荡偏弱，国内双粕市场受进口大豆到港压力影响，供需宽松，价格反弹乏力。
• 三大油脂：棕榈油市场跌幅明显，而印尼B50政策和厄尔尼诺天气带来的减产预期支撑远期价格，呈现“近弱远强”格局。

天然橡胶

• 三胶市场：NR2608、RU2609、BR2609均大幅下挫，跌幅超4%。主要因美伊谈判取得进展，霍尔木兹海峡航运恢复预期落地，叠加原油价格下跌、期现价差回归及需求支撑不足等因素。

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策略参考

A股策略

• 硬科技赛道：短期交易拥挤度高，筹码高度集中，建议避免情绪化追高，聚焦有业绩兑现能力的核心龙头。
• 传统领域：资金流出，短期修复动能偏弱，建议规避纯概念炒作。
• 仓位管理：可采用“杠铃策略”，配置硬科技作为进攻，高股息、低估值的价值股作为防御。

期指与期债

• 期指表现：中证500（IC）涨幅最大达1.97%，中证1000（IM）涨1.09%，上证50（IH）与沪深300（IF）微涨。
• 期债表现：2年期（TS）、5年期（TF）和10年期（T）主力合约微涨，30年期（TL）逆势下跌。

黑色金属

• 短期走势：钢材需求偏弱，钢厂铁水产量处于高位，钢材供给宽松，预计钢价短期低位震荡。
• 库存变化：螺纹、热卷表需环比增加，总库存有所减少，但热卷库存略有上升。

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注意事项

• 本文信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对准确性及完整性作任何保证。
• 文章内容不构成期货买卖的依据，亦不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人投资目的、财务状况及需求，本文不承担任何法律责任。
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