20230928-中国银河-每日晨报_9页_522kb

• 📊 宏观：政策保持定力，通胀汇率受关注
  货币政策基调短期不会变化，流动性保持合理充裕。社融增速可能继续回升，预计四季度再次降息降准。降息可能在10月美联储真空期以LPR调降方式实施，降准则可能在11月流动性紧张时推出。汇率方面，短期压力较大，与美元走势相关。国内经济内生动力增强，工业生产量价齐升，工业企业利润拐点明显。

• 💰 策略：四季度A股市场投资展望
  关键因素包括国内外政策分化、国内经济修复和房地产调整。建议关注业绩增速高、估值低的行业：电力设备、食品饮料、国防军工、公用事业、交通运输；消费板块估值偏低，有修复潜力；短期受益能源价格上涨的石油石化、煤炭；中长期关注TMT和国产科技替代。风格上延续大盘股、价值风格占优。

• ⚡ 金工：宏观择时策略
  建议继续超配债券。经济复苏压力仍在，但稳增长政策见效，A股市场处于底部区域，机会大于风险。融资余额显著增加，量价配对策略表现较好。

• 🏢 重点行业观点：

  • 银行业：社融超预期，政策发力呵护流动性和息差。降准落地，支持银行基本面对修复。
  • 风电：欧盟提高装机目标，出海打开成长空间，建议关注东方电缆、天顺风能、大金重工等。
  • 人形机器人：政策支持，商业化加速，推荐三花智控、拓普集团等供应链和国产品牌。
  • 稀土：指标增速放缓，供需改善，建议关注中国稀土、北方稀土。

📈 四季度整体市场展望
利空渐少，利好增多，A股上涨概率加大。投资者应关注政策落地、海外局势和国内经济修复驱动。