20210828-太平洋-晶方科技-603005.SH-CIS持续景气_消费_安防_汽车电子助力成长_5页_1mb

晶方科技 (603005) 详细总结

核心内容概述

晶方科技（603005）是一家专注于CMOS图像传感器（CIS）晶圆级封装的公司，受益于图像传感市场需求的持续增长，以及在3D传感、消费电子、安防、汽车电子等领域的布局，公司展现出强劲的盈利能力与成长潜力。根据最新分析，公司目标价为70.23元，较昨收盘51.82元有明显上涨空间。

主要观点

• 行业景气度高：CIS市场持续景气，预计2021年全球CMOS图像传感器收入将达到228亿美元，年增长率19%；到2025年，市场规模将达336亿美元，年复合增速14.9%。
• 技术优势显著：晶方科技作为CMOS图像传感器晶圆级封装龙头，具备先进的封装工艺技术，包括8寸、12寸晶圆级TSV封装、FAN-OUT封装、STACK封装等。
• 3D传感布局加速：公司通过收购荷兰Anteryon公司，增强了在3D传感领域的技术实力，Anteryon的技术可广泛应用于深度识别、潜望式光路、微镜头阵列等场景。
• 业绩增长强劲：2021年上半年公司实现营业收入6.94亿元，同比增长52.63%；归母净利润2.68亿元，同比增长71.66%。第二季度毛利率达54.12%，环比提升2.44个百分点。
• 盈利预测乐观：预计2021-2023年公司净利润分别为5.87亿、8.17亿、11.41亿元，对应PE分别为36.01、25.87、18.53倍，给予“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通（百万股）：408/407
• 总市值/流通（百万元）：21,147/21,102
• 12个月最高/最低（元）：88.90/47.38

盈利预测与财务指标

财务状况

现金流量表（百万）

利润表（百万）

风险提示

• CIS景气度不及预期
• 新产品研发不及预期
• 3D传感市场需求不及预期
• 市场竞争加剧

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

投资团队联系信息

• 证券分析师：杨钟

  • 电话：021-58502206-8026
  • 邮箱：yangzhong@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190520110002

• 销售团队：

  • 全国销售总监：王均丽，手机：13910596682，邮箱：wangjl@tpyzq.com
  • 华北销售总监：成小勇，手机：18519233712，邮箱：chengxy@tpyzq.com
  • 华北销售：孟超、韦珂嘉、刘莹、董英杰
  • 华东销售总监：陈辉弥，手机：13564966111，邮箱：chenhm@tpyzq.com
  • 华东销售副总：梁金萍、秦娟娟
  • 华东销售总助：杨晶
  • 华东销售：王玉琪、慈晓聪、郭瑜、徐丽闵
  • 华南销售总监：张茜萍，手机：13923766888，邮箱：zhangqp@tpyzq.com
  • 华南销售副总：查方龙
  • 华南销售：张卓粤、张靖雯、何艺雯

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

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