铁水环比回落，矿价继续承压-20230423-东吴期货-17页_645kb

铁矿石周度分析总结

核心内容

2023年4月23日发布的周度分析指出，铁矿石市场整体承压，价格持续走弱。主要原因包括钢材需求不佳、钢厂减产预期、铁水回落以及海外需求转弱等。尽管港口铁矿库存短暂累库，但长期来看，港口库存仍有望继续去库，而钢厂库存维持低位，采购意愿不强。

主要观点

• 铁水回落：铁水产量如期开始回落，但速度偏慢，表明需求端仍存在一定支撑。
• 供应持续增加：全球铁矿石发运量受飓风和降雨影响短暂回落，但随着Vale和力拓等主要生产商的季度产销数据显示产量同比增长，后期供应仍将继续增加。
• 需求端疲软：国内钢铁需求旺季表现不佳，铁水基本见顶回落；同时，海外衰退预期升温，导致需求转弱。
• 价格走势：在供需基本面逐步恶化的背景下，铁矿石价格弱势预计将继续维持，操作建议以逢高做空为主。
• 库存变化：45港进口铁矿库存环比增加，但预计后续到港量下降，港口库存将再次去库。钢厂进口铁矿库存环比减少，表明采购意愿较低。

周度重点分析

1. 全球铁矿石发运

• 上周全球铁矿石发运量为2306.8万吨，环比下降530.4万吨，同比减少651万吨。
• 供应增长趋势明显，Vale和力拓等主要生产商的季度产销数据表明产量同比保持增长，后期供应仍将继续放量。
• 非主流矿发运量环比增加，短期不会影响发运节奏。

2. 钢厂生产情况

• 247家钢厂日均生铁产量：环比减少0.82万吨至245.88万吨，同比增加12.91万吨。
• 高炉产能利用率：91.5%，环比减少0.3%，同比增加5.15%。
• 钢厂库存维持低位，五一节前补库意愿一般。

3. 螺纹钢与热卷表观消费

• 螺纹钢表观消费：环比增加10.77万吨至321.45万吨，但整体表现一般，旺季即将结束，5月中旬后需求可能进一步下降。
• 热卷表观消费：环比减少7.39万吨至313.15万吨，出口端的弱势开始影响表需。

4. 港口库存变化

• 45港进口铁矿库存：13034.5万吨，环比增加123万吨，同比减少1838万吨。
• 钢厂进口铁矿库存：9123.7万吨，环比减少39.1万吨，同比减少1813.2万吨。
• 港口库存短暂累库，但大方向仍以去库为主，5月中旬后可能再次累库。

关键信息

• 铁矿石价格：受铁水回落和需求疲软影响，矿价继续承压。
• 操作建议：5-9正套继续持有，逢高去空09。
• 风险提示：钢厂减产不及预期可能对市场造成影响。

数据图表说明

• 现货价格、基差：提供了青岛港PB粉、超特粉及基差的历史数据，显示价格波动和基差变化趋势。
• 澳巴铁矿石发运量：展示了澳大利亚和巴西铁矿石发运情况，包括发运总量、发运量及发中国情况。
• 力拓、必和必拓、FMG、淡水河谷发运量：各主要生产商的发运数据，反映全球供应格局。
• 铁矿石分品种库存：包括球团矿、块矿、铁精粉和粗粉库存数据，提供库存变化的细节。

总结

综上所述，铁矿石市场在本周继续承压，主要受供需基本面恶化影响。尽管短期内港口库存略有回升，但长期去库趋势未变。钢厂减产预期和需求疲软是当前价格走弱的主要因素，操作上建议以逢高做空为主。未来需密切关注钢厂减产情况及海外需求变化，以判断市场走势。