20240318-交银国际证券-互联网行业月报_1-2月电商月报_春节及年货错期消费带动行业恢复_6页_343kb

报告总结：

• 1-2月份中国实物电商同比增长14%，主要受益于春节和年货错期消费。餐饮、食品、通讯器材等消费品增速较高，服装和化妆品增速回落。快递业务量同比增24%，春节假期推动增长。

• 公司动态方面，京东零售专注于内容生态、开放生态和即时零售，计划加强直播电商、短视频生态及第三方商家引入。阿里投资11亿美元在韩建物流中心，跨境业务将继续投入，但预计将扩大亏损。拼多多和抖音平台GMV增长迅猛，显示低端消费和视频平台的强劲表现。

• 投资建议：推荐买入拼多多，优化市占；增持阿里，提升活跃度；京东中性，但需关注利润压力。预计行业整体增速7%，天猫、京东、拼多多、快手、抖音等增速较高。

• 风险提示：海外拓展不及预期、行业竞争激烈、平台变现不足。

摘自交银国际分析报告，资料来源 BCEOM 研报二维码