20141215-开源证券-策略周报_疯牛过后进入盘整期_普惠式慢牛时代到来_12页_528kb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容概述

本周开源证券研究所发布策略周报，分析了A股市场在经历了一轮“疯牛”行情后，进入盘整期，指出市场将进入“普惠式慢牛”时代。报告强调了投资者应调整策略，注重中线布局，避免短期追涨杀跌，并对多个结构性投资机会进行了分析与推荐。

主要观点

• 市场情绪降温：上周A股经历了剧烈波动，单日振幅近9%，上证综指创下近5年来最大单日跌幅。市场过热情绪有所降温，新股民的浮躁心态被打击。
• 牛市逻辑未变：尽管市场短期调整，但支持本轮上涨的宏观逻辑（如宽松政策、改革预期）尚未改变，因此A股整体向上趋势不变。
• 结构性牛市延续：在中期强势格局下，投资者应“立足中线、逢低布局、耐心持有”，短期不宜追涨。
• 政策驱动结构性机会：中央经济工作会议提出深化改革与稳增长并重，重点在国有企业改革、土地制度改革、“一带一路”等方向，带来结构性投资机会。
• 市场风格转变：从此前的热点轮动转向更具持续性的结构性主题投资，如核电、北斗导航、新能源汽车、高铁基建等。

关键信息

1. 市场回顾与展望

• 市场波动剧烈：上周A股单日成交量达12665亿元，创历史新高，单日振幅近9%，上证综指创5年最大单日跌幅。
• 短期操作建议：短期不宜追涨，应保持理性，避免盲目操作。
• 中线布局方向：建议将持股结构向西部开发、丝绸之路、京津冀等题材的中小盘股票倾斜。

2. 政策利好分析

• 自贸区扩展：国务院常务会议部署推广上海自贸区试点经验，并在广东、天津、福建设立三个新的自由贸易园区，利好相关地区上市公司。
• 消费税上调：成品油消费税再次上调，利好新能源汽车和环保板块。
• 存款保险制度：存款保险条例征求意见稿发布，预示存款保险制度即将建立，将释放流动性，利好银行股和股市整体。

3. 中央经济工作会议解读

• 五大任务：会议提出明年经济工作的五大任务，包括改革、稳增长、调结构、防风险等。
• 改革重点：国有企业改革、土地制度改革、资本市场改革等将成为政策重点，带来结构性投资机会。
• 稳增长路径：强调消费和新业态的作用，预期2015年社会保障改革、服务业支持将加强。

战略布局推荐板块

投资策略建议

• 短期操作：关注资金流动，寻找交易性机会，如铁路基建、食品饮料、文化传媒、环保等板块。
• 中长期布局：聚焦结构性主题投资，如核电、北斗导航、国企改革、土地改革、“一带一路”、新能源汽车等。
• 投资心态：市场存在箱体震荡趋势，投资者应珍惜市场环境，避免盲目追涨杀跌，注重个股基本面和长期价值。

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场20%以上
  • 增持（outperform）：相对强于市场5%~20%
  • 中性（Neutral）：相对市场-5%~+5%
  • 减持（underperform）：相对弱于市场5%以下

• 行业评级：

  • 看好（overweight）：行业超越市场
  • 中性（Neutral）：行业与市场持平
  • 看淡（underweight）：行业弱于市场

• 基准指数：沪深300指数

公司简介与业务范围

• 公司名称：开源证券有限责任公司
• 成立背景：经中国证监会批准设立的专业证券公司
• 主要业务：证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等
• 营业部分布：全国22家营业部，覆盖西安、佛山、北京、成都、宝鸡、沈阳、安康、延安、重庆等城市。

风险提示与免责声明

• 免责声明：本报告仅供本公司客户使用，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询独立顾问。
• 风险提示：市场存在调整风险，投资者应关注政策变化、流动性变化及个股基本面，避免盲目操作。