20180618-光大证券-电子行业周报_树欲静而风不止_看好半导体板块_22页_1mb

报告摘要

电子行业周报总结（20180617）

核心内容

本报告分析了2018年6月11日至15日电子行业的市场表现及行业动态，重点讨论了中美贸易摩擦对行业的影响、半导体、5G、安防、消费电子、基础元器件和面板等细分领域的发展前景及投资机会。

主要观点

中美贸易摩擦影响
- 美国对华征税清单主要涉及电子行业中的PCB、LED、激光设备、半导体等，但影响相对较小。
- 由于清单不包括消费者常用产品如手机或电视机，电子行业悲观情绪有望缓解，部分细分板块可能迎来反弹。
半导体行业展望
- 12寸先进制程（诗和远方）：代表高端化发展趋势，中芯国际14nm制程试产良率已达95%，预计2019年将实现量产。
- 8寸特色制程（面包牛奶）：因下游需求旺盛和设备短缺，8寸晶圆代工供不应求并涨价，利好国内半导体设备公司。
- 8寸晶圆厂产能扩产带动设备需求增长，北方华创、长川科技等设备企业值得关注。
5G发展进入冲刺阶段
- 5G独立组网（SA）标准冻结，第一阶段标准化完成，产业建设将加速推进。
- 5G商用化将推动设备厂商推出端到端新架构，为运营商提供更多选择，同时带动AI、大数据等技术应用。
安防行业影响有限
- 美国301调查征税清单主要针对监视器，对摄像机、录像机等设备影响较小。
- 华为、海康威视等企业在视频监控领域占据领先地位，建议关注智能化和雪亮工程带来的行业增量。
消费电子行情回暖
- 智能手机出货量出现边际改善，苹果新机发布预期推动市场情绪。
- 消费电子白马股估值处于低位，建议关注OLED、光学创新、3D sensing等创新方向。
基础元器件高景气
- MLCC、晶片电阻等价格持续上涨，上游陶瓷粉供应商如国瓷材料将受益。
- 厂商扩产计划逐步落地，带动行业景气度提升。
面板市场持续增长
- 2018年一季度全球OLED收入为59亿美元，同比增长39%。
- 三星、LGD等企业占据主导地位，中国面板厂商正加快布局，提升话语权。