> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪锌期货日报 # 1期货市场 当日锌价呈现"高开低走后震荡收平"的特征，早盘开盘后短暂冲高至2.4745万元/吨的日内高点，随后受获利盘了结影响回落至2.442万元/吨低点，尾盘小幅反弹收于2.454万元/吨。整体维持在近期震荡区间内， $0.2\%$ 的涨幅表明多方力量仍占主导但动能有所减弱。 # 2现货市场基差分析 2026年2月9日，中国0#锌现货最低价（含税）为24,650元/吨（有色市场报价），较期货主力合约收盘价（24,540元/吨）升水110元/吨，呈现现货强于期货的格局。形成正向市场结构，反映当前现货市场供应偏紧，下游采购需求支撑现货价格。 # 3 市场动态 供应端偏紧：国内锌精矿供给季节性偏紧，1月部分铅锌矿山常规检修停产，叠加春节假期临近，预计2月供应难有改善。海外方面，伊朗局势及矿山社区抗议活动对锌矿供应构成潜在扰动，支撑外盘锌价偏强。 需求端预期与现实背离：2026年地产端修复、制造业高端化发展形成长期需求支撑，但短期面临春节前季节性需求偏淡，价格上 涨与下游采购意愿存在阶段性背离。 # 4行情展望 当前锌价处于"低库存+供应紧+宏观情绪偏暖"的支撑格局中，但春节前需求季节性走弱可能限制上行空间。近期有色金属板块受宏观流动性宽松预期及供应链安全焦虑驱动，资金持续流入，但也受到白银价格巨大波动影响，市场情绪不确定性偏大，需要更加谨慎应对。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！