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锌市场分析总结（2026年02月09日）

核心内容概述

2026年2月9日，锌市场整体呈现区间震荡态势。沪锌主力与伦锌价格均出现小幅波动，市场情绪较为中性，趋势强度为0，表明短期内缺乏明确的方向性走势。

市场数据概览

数据来源：Bloomberg, Reuters, 同花顺 iFinD, SMM, 国泰君安期货研究

主要观点

1. 价格走势

• 沪锌主力收盘价为24450元/吨，较前日上涨0.23%。
• 伦锌3M电子盘收盘价为3383美元/吨，上涨2.56%。
• 两者价格均处于震荡区间，未出现明显趋势性突破。

2. 交易量与持仓量

• 沪锌主力成交量为155796手，较前日减少40827手。
• 伦锌成交量为9282手，较前日增加577手。
• 沪锌主力持仓量减少4678手，伦锌持仓量增加708手，显示市场参与者情绪偏谨慎，买卖双方力量较为平衡。

3. 升贴水情况

• 上海0#锌升贴水为-30元/吨，较前日上涨5元。
• 广东0#锌升贴水为-60元/吨，较前日下跌5元。
• 天津0#锌升贴水为-80元/吨，较前日上涨5元。
• LME CASH-3M 升贴水为-21.56美元/吨，较前日下跌0.81美元。
• 伦锌进口提单溢价为135美元/吨，无变化。
• 锌锭现货进口盈亏为-2327.21元/吨，较前日下跌3.38元。
• 沪锌连三进口盈亏为-2274.86元/吨，较前日下跌20.52元。

4. 库存与仓单

• 沪锌期货库存为31088吨，较前日增加598吨。
• LME锌库存为107600吨，较前日减少200吨。
• LME锌注销仓单为13475吨，较前日增加200吨。
• LME off warrant(T+3)为35450吨，较前日增加829吨。

关键信息

1. 市场趋势

• 锌市场趋势强度为0，表明短期内市场缺乏明确方向，处于震荡状态。

2. 基本面因素

• 沪锌与伦锌价格波动较小，升贴水变化幅度有限，反映市场对供需关系的预期较为平稳。
• 库存数据变化不大，显示市场供应与需求基本平衡。

3. 外部因素

• 中国央行黄金储备连续第15个月增持，1月环比增持4万盎司，外汇储备规模上升，但对锌市场影响有限。
• 俄乌冲突相关动态（如美国推动和平协议、俄罗斯对乌电网袭击）未直接对锌市场造成显著冲击，但可能间接影响全球经济形势，从而对锌价格产生潜在影响。

总结

锌市场在2026年2月9日整体保持区间震荡态势，价格波动较小，交易量与持仓量变化不大，市场情绪较为中性。升贴水和库存数据也显示供需关系相对稳定。短期内，锌价格可能继续在现有区间内波动，投资者应关注宏观经济变化及地缘政治因素对市场的影响。