20250924-大越期货-沪锌期货早报_15页_900kb

大越期货：沪锌期货早报（2025年9月24日）

核心观点

沪锌ZN2511短期震荡走弱，基本面维持短缺但技术面承压。

分析摘要

1. 基本面：2025年7月全球锌供应短缺1.13万吨，1-7月累计短缺21.33万吨，锌矿产量低于消费增速，基本面呈现多头因素。
2. 基差：现货21920，基差+75，维持中性。
3. 库存：LME锌库存降1050吨至45775吨（空头信号），上期所仓单增1559吨至56613吨（多头信号）。
4. 盘面：沪锌昨日收于20日均线之下，放量下跌，多空增仓，空头力量增强（中信期货、国泰君安等席位持仓显空头特征）。
5. 技术指标：均线系统转空，KDJ指标下降至弱势区域，趋势指标显示空头力量上升。
6. 操作建议：短期震荡弱势，谨慎操作。

数据来源

• 商品期货市场数据（SHFE、LME、mysteel、博易大师等）

风险提示

• 本报告仅供期货市场参考，不构成投资建议。
• 市场波动风险，建议谨慎操作。
• 交易需遵循相关法律法规及投资者适当性要求。