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沪锌期货早报总结-2025年5月20日

基本信息

1. 基本面：2025年2月全球锌板产量11245万吨，消费量11079万吨，供应过剩166万吨；1-2月累计产量22530万吨，消费量22275万吨，供应过剩255万吨。2月全球锌矿产量9840万吨，1-2月累计产量1963983万吨（数据疑似异常，需核实）。整体显示供过于求趋势，偏空。
2. 基差：现货价格22710，基差+255，显示期货贴水，偏多。
3. 库存：LME锌库存较上日减少3400吨至160800吨；上期所锌库存仓单减少474吨至1701吨。库存下行趋势，偏多。
4. 盘面走势：沪锌ZN2506昨日震荡，收于20日均线之上，20日均线呈上升趋势，技术指标显示支撑较强，但多空力量胶着，偏多。
5. 主力持仓：主力净空头，空头增仓，显示市场看空情绪，偏空。
6. 市场预期：LME和上期所库存或持续下降，沪锌ZN2506短期震荡盘整。

交易动态

• 成交量与持仓：沪锌ZN2506上一交易日成交量放量，但多空均减仓，空头减仓幅度较大，总体缩量震荡。价格震荡中多头积极离场，空头离场更明显，短期或维持盘整。
• 技术分析：价格站稳20日均线，均线支撑较强；KDJ指标下降，趋势指标走弱，显示多头动能减弱、空头力量增强，市场多空博弈激烈。

操作建议
沪锌ZN2506短期以震荡盘整为主，建议关注多空力量变化及库存数据，暂无明确趋势信号。

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