20220617-国信证券-基础化工周报_MDI_DMC价格上涨_持续看多光伏材料_生物柴油_20页_2mb

基础化工周报总结

核心内容

本周基础化工行业整体呈现震荡上行趋势，国际原油价格持续上涨，布伦特均价为121.4美元/桶，较上周上涨1.2美元。我们认为国际油价将在较长一段时间内保持高位，主要受俄乌局势及全球需求恢复影响。

在光伏材料领域，三氯氢硅、EVA等产品价格持续上涨，尤其是光伏级三氯氢硅价格已上涨至27000元/吨以上，价格有望在三季度继续上涨。我们重点推荐【三孚股份】，并建议关注【东方盛虹】【联泓新科】和【荣盛石化】。

生物柴油市场受高油价及海外混掺政策推动，价格持续上涨，盈利有望修复。重点推荐国内生物柴油龙头【卓越新能】，关注【嘉澳环保】。

磷矿石价格持续上涨，国内30%品位磷矿石价格达1000元/吨，海外市场价格更高，我们看好磷矿石价格的中长期上涨趋势，重点推荐【云天化】、【兴发集团】等。

主要观点

• 国际油价：预计维持高位，受俄乌局势及全球需求恢复支撑。
• 光伏材料：三氯氢硅和EVA价格持续上涨，供需关系紧平衡，推荐相关个股。
• 生物柴油：需求强劲，盈利有望修复，推荐【卓越新能】。
• 磷矿石：资源属性强，供应紧张，中长期价格看涨。
• 高成长公司：推荐【三孚股份】【兴发集团】【黑猫股份】【亚钾国际】【广汇能源】【利尔化学】【百龙创园】等。

关键信息

重点产品价格涨跌幅

• 涨幅前五：聚合MDI（7.57%）、碳酸二甲酯（7.02%）、MTBE（5.78%）、纯MDI（5.24%）、PTA（4.62%）。
• 跌幅前五：醋酸（-11.33%）、环氧乙烷（-7.80%）、PX（-7.65%）、醋酸乙酯（-5.61%）、丙烯酸（-4.38%）。

重点价差涨跌幅

• 涨幅前五：丙烯（石脑油法）（583.57%）、醋酸丁酯（116.98%）、锦纶7切片（50.82%）、锦纶6切片（50.82%）、PTA（44.32%）。
• 跌幅前五：己内酰胺（-500.00%）、甲醇（-312.12%）、丙烯（MTO法）（-119.70%）、环氧乙烷（-47.13%）、丙烯(PDH法）（-34.51%）。

重点公司盈利预测及投资评级

风险提示

• 国际原油价格大幅波动
• 海外疫情控制不力导致复苏低于预期

行业动态

硅产业链

• 三氯氢硅：光伏级产品价格涨至27000元/吨以上，供需仍处紧平衡状态。
• 工业硅：价格触底反弹，西南地区进入丰水期，电价下降。
• 有机硅：DMC价格约22300-22800元/吨，行业毛利稳定，建议关注【三孚股份】【合盛硅业】【新安股份】【兴发集团】。

磷化工产业链

• 磷矿石：价格持续上涨，市场供应紧张，预计长期看涨。
• 磷肥：出口价差维持高位，国内价格相对平稳。
• 黄磷：受上游价格上涨及下游需求带动，价格保持高位。
• 草甘膦/草铵膦：价格波动较大，推荐【兴发集团】【利尔化学】。

其他化工品

• MDI：价格延续上涨趋势，海外供应减少，推荐【万华化学】。
• DMC：价格持续上涨，需求回暖，推荐【华鲁恒升】【石大胜华】。
• 纯碱：受光伏需求拉动，价格稳步上涨，推荐【双环科技】【三友化工】【远兴能源】。
• 炭黑：价格高位震荡，推荐【黑猫股份】。
• 轮胎：开工率回升，推荐【森麒麟】【赛轮轮胎】。
• PX-PTA&乙二醇：上游供应宽松，下游需求疲软，推荐【荣盛石化】【恒力石化】【东方盛虹】【桐昆股份】。
• 煤制烯烃：毛利承压，推荐【宝丰能源】。
• 天然气/LNG：国内价格偏弱，海外价格维持高位，推荐【广汇能源】【新奥股份】。
• 钾肥：受国际事件影响，价格看涨，推荐【亚钾国际】【盐湖股份】。
• 甜味剂：三氯蔗糖进入景气周期，推荐【金禾实业】【百龙创园】。

附录

• 分析师：杨林、刘子栋、薛聪、张玮航
• 联系方式：详见文档
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