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北证50深度研究系列二：纳入新一批双优标的成长性领先总结

核心内容概述

本报告分析了北证50指数在2023年3月11日经历两轮成分调整后的变化，并探讨了其在成长性、流动性、研发投入及市场关注度方面的表现。核心内容包括新纳入与剔除成分股的业绩与流动性对比、北证50成分股整体成长性表现、市场研究覆盖情况以及基金持仓趋势。

主要观点

1. 成分股调整体现流动性正向选择

• 北证50指数已进行两轮成分调整，新纳入的7只股票在业绩与流动性方面优于被剔除的7只股票。
• 纳入标的：惠丰钻石、邦德股份、海泰新能、恒进感应、奥迪威、凯德石英、苏轴股份。
• 剔除标的：同惠电子、朱老六、汉鑫科技、大地电气、同心传动、拾比佰、同辉信息。
• 被纳入股票的平均换手率高达 342.65%，其中惠丰钻石（715.75%）、邦德股份（874.37%）等为高流动性股票。
• 被剔除股票的平均换手率较低，流动性明显不足。

2. 北证50成分股成长性领先

• 2022年北证50成分股营收均值 14亿元，同比增长 44%；归母净利润均值 14,681.40万元，同比增长 28.23%。
• 北交所整体营收均值 7.44亿元，同比增长 21.55%；归母净利润均值 7,051.82万元，同比增长 6.14%。
• 北证50成分股在营收与净利润规模及增速方面均优于北交所整体水平。
• 成长性表现突出，营收预增的有 29家，净利润预增的有 25家。

3. 市场研究基本完成全覆盖，基金持仓进一步靠近北证50

• 目前市场研究机构对北证50成分股的研究覆盖比例达 92%。
• 吉林碳谷、贝特瑞、惠丰钻石、连城数控、鹿得医疗、永顺生物、长虹能源等热门标的近三年研究报告数量超过 10份。
• 2022Q4，北交所共有 34只股票被基金重仓，其中 20只为北证50成分股，占比达 58.82%。
• 基金持仓正向北证50成分股靠拢，表明市场对北证50及其成分股的投资价值逐步认可。

关键信息

业绩表现

• 营收增长：北证50成分股营收均值 14亿元，同比增长 44%；中值 4.32亿元，同比增长 2.1%。
• 净利润增长：北证50成分股归母净利润均值 14,681.40万元，同比增长 28.23%；中值 5,745.98万元，同比下降 4.53%。
• 高增长企业：贝特瑞、吉林碳谷、颖泰生物、同力股份、德源药业等多家公司营收和净利润增长显著。

研发投入

• 新一轮北证50成分股平均研发费用为 4,647.84万元，2022Q3研发费用同比增长 21.88%。
• 平均研发费用占比为 9.16%，显示企业对研发的重视。
• 专精特新企业数量由 19家增至 20家，占比上升至 40%。

流动性与市场趋势

• 被纳入股票的流动性优于被剔除股票，体现出北证50成分调整中对流动性正向选择的重视。
• 预计未来北证50成分股构成仍有较大变化，因北交所内仍有大量高流动性股票未被纳入。

风险提示

• 政策变动风险：可能影响北证50成分股构成及市场表现。
• 市场剧烈波动风险：股市波动可能对投资产生不利影响。
• 公司经营风险：部分公司可能因经营不善导致业绩下滑。

结论

北证50成分股在成长性、研发投入及市场关注度方面表现突出，尤其在营收与净利润增长方面领先于北交所整体。随着市场对北证50的认识加深，基金持仓进一步靠近北证50成分股，预示其投资价值逐渐被认可。然而，投资者需注意政策、市场及公司经营等潜在风险。