20250713-中国银河-社会服务行业行业周报_外卖大战补贴延续_利好头部茶饮品牌_15页_2mb

外卖大战补贴延续，利好头部茶饮品牌

核心内容

2025年7月13日发布的报告指出，暑期外卖补贴活动已进入第二周，平台补贴策略更加聚焦，对茶饮及咖啡类品牌形成利好。整体社服行业本周涨幅为2.11%，表现优于沪深300指数。

主要观点

• 补贴活动更聚焦：美团、淘宝、京东等平台的补贴活动在第二周表现出更强的针对性。美团从全品类无门槛补贴转向聚焦茶饮和咖啡类的低价引流，淘宝则宣布“超级星期六”常态化，券包系统化且覆盖全时段。
• 订单增长显著：美团在7月12日（周六）突破1.5亿单，环比增长0.3亿单，显示出补贴活动对用户行为的积极影响。
• 头部品牌受益：由于平台对订单量的需求增加，只有具备强大产能和供应链的头部茶饮品牌才能满足高周转需求，因此补贴资源进一步向头部品牌集中。
• 推荐品牌：报告推荐古茗和蜜雪集团，建议关注茶百道和沪上阿姨。
• 行业数据表现：5月社零总额同比增长6.4%，线上增速高于线下；海南离岛免税新政实施五年来成绩亮眼，累计购物金额达1958.2亿元。

关键信息

一、本周补贴活动

• 美团：

  • APP弹窗领取“0元外卖券”，可兑换古茗柠檬水、瑞幸美式等低价饮品。
  • “天天膨免单”活动：用户可将“满30减1元”神券随机膨胀为不同门槛的18元神券或免单商品券。
  • 可领取不同面额和门槛的198元券包。

• 阿里：

  • 淘宝闪购搜索“超级星期六”可领取188元券包。
  • 用户每日可领取一张面额为18.8元、门槛随机的外卖惊喜红包。

• 京东：

  • 百亿补贴活动常态化进行，未有大规模集中补贴。

二、行业数据亮点

• 社零总额：

  • 2025年5月社零总额为4.1万亿元，同比增长6.4%，创近一年新高。
  • 线上零售额增速高于线下，显示线上消费持续增长。

• 海南离岛免税：

  • 实施五年来累计购物金额达1958.2亿元，购物人数2858.9万人次。
  • 政策红利释放，消费热情高涨，预计未来政策将进一步升级。

• 酒店行业表现：

  • 7月6日当周，国内酒店OCC为60.2%，ADR为212元/间，RevPAR为127.7元/间，同比提升。
  • 一线城市OCC同比略升，但三线及以下城市OCC有所下降，经济型酒店ADR同比提升。

• 餐饮行业动态：

  • 高端餐饮企业尝试“平民化”策略，如推出低价套餐、盲盒产品等。
  • 成都国际酒店用品及餐饮博览会即将举办，聚焦智能化设备与区域特色食材。

三、政策与市场动态

• 暑期文旅消费季：

  • 文化和旅游部启动全国暑期文旅消费季，预计发放超5.7亿元消费补贴。
  • 活动覆盖消夏避暑、滨海度假、观演赏剧等多场景，提升暑期文旅消费活力。

• 教育行业动态：

  • 教育部推动数字化赋能教师发展，提升教师数字素养。
  • 教育部召开中部片区调研座谈会，强调教育强国建设的重要性。

四、市场行情

• 社服行业表现：

  • 本周社服行业涨幅2.11%，排名行业第13位。
  • 专业服务板块涨幅最高，达4.1%，旅游及景区、教育、酒店餐饮分别上涨1.5%、1.2%、1.0%。

• 个股表现：

  • 锋尚文化涨幅22.42%，领涨行业。
  • 澳博控股、永利澳门分别上涨18.56%、13.05%。
  • 金陵体育因业绩不及预期，本周下跌7.29%。

五、重点覆盖股票盈利预测与估值

六、风险提示

• 政策出台缓慢风险；
• 政策效果不及预期风险；
• 宏观经济下行风险。

分析师简介

• 顾熹闽：社会服务行业首席分析师，同济大学金融学硕士，8年证券研究经验，曾任职于海通证券、民生证券、国联证券，2022年加入中国银河证券。曾获2022年Choice社会服务业最佳分析师，2020年《财经》杂志行业盈利预测最准确分析师。

联系方式

• 研究助理：邱爽，qiushuang_yj@chinastock.com.cn
• 分析师：顾熹闽，021-2025-2670，guximin_yj@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130522070001